## Kakao创始人面临15年监禁的高调股市操纵案

韩国法律体系正准备对什么构成刑事市场操纵与激进商业策略作出具有里程碑意义的裁决。亿万富翁Kakao Corp创始人兼最大股东金范秀（Kim Beom-su）成为这一决定性时刻的核心，检方要求判处其15年监禁并罚款5亿韩元($359,600)，涉嫌在2023年SM娱乐控制权争夺战中操纵股价。

## 核心指控：该方案涉嫌如何展开

法律团队声称，金范秀策划了一场协调行动，Kakao Corp及其子公司人为抬高SM娱乐的股价，以阻止HYBE每股120,000韩元的公开要约。Kakao并未让传统的竞价过程自然进行，而是涉嫌进行有策略的市场内购买，旨在排挤竞争对手。检方估算，此操作带来了约2400亿韩元($172.6百万)的不当收益，金范秀通过其在集团中的24.12%的股份成为主要受益者。

金范秀于2024年7月被捕，次月被起诉，他坚称自己无辜。在8月29日于首尔的法庭审理中，他表示：“在我的职业生涯中，我参加了无数次会议，但从未批准过任何非法行为，也未将其视为我们的策略的一部分。”

## 检方为何推动最大刑罚

根据韩国《资本市场法》，股市操纵的定罪会根据非法所得的规模判处监禁。非法获利超过300亿韩元通常会判处7至11年监禁。然而，检方认为此案应判处最高的15年刑期，因为其行为涉及大规模的不公平交易、对股价的重大影响，以及他们所描述的恶意手段——这是法律用以加重处罚的标准。

这一法律框架使得Kakao案远比一般市场违规行为严重。检方激进的量刑请求表明，他们将此行为视为系统性操纵，而非孤立的违规。

## 关键关注点：三个重要结果

**先例：**首尔的判决将界定韩国科技和娱乐行业中，竞争性市场策略与刑事操纵的界限。定罪将加强监管执法力度；而无罪则可能鼓励其他财团采取类似策略。

**娱乐行业的并购变革：**全球投资者和娱乐公司密切关注。韩国唱片公司未来的竞标方式、股东意向披露以及应对竞争出价的策略，可能会因此次裁决而发生变化。K-pop行业的爆炸性增长吸引了大量投资，收购争端也日益频繁。

**金范秀的个人轨迹：**这位现年59岁的富豪——韩国第四大富豪，净资产达51亿美元——面临声誉崩塌的风险。虽然在2024年10月因健康原因获保释($正在接受早期膀胱癌治疗)，但他的遗产悬而未决。近期的法庭出庭显示其身体状况恶化，引发对其能否坚持长时间法律程序的担忧。

## Kakao娱乐帝国与SM娱乐的重要性

Kakao Corp在韩国生活中的渗透已涵盖消息、银行、游戏、购物和出行服务。作为此次争议核心的子公司Kakao娱乐，运营着庞大的多标签体系，包括Starship娱乐、IST娱乐、高上娱乐、Antenna、EDAM娱乐等。

该公司在全球范围内发行K-pop音乐，跨标签的协同效应增强了Kakao生态系统的影响力。艺人阵容包括IU(李孝利在K-pop界的同行)、Monsta X、IVE、WJSN、CRAVITY等。李孝利，这位传奇歌手，仍是Antenna的艺人之一，彰显该标签在招募成熟人才方面的实力。

收购SM娱乐的控股权——拥有aespa等组合和三十年传承——极大地提升了Kakao娱乐的市场地位。然而，获得控制权的手段如今可能会破坏这场战略胜利。

## 2021年授权危机：Kakao市场影响力的缩影

一个先例揭示了为何监管机构会审查Kakao的商业行为。2021年初，Kakao与Spotify之间的授权争端导致Epik High、IU、ZICO、CL、HyunA、MAMAMOO、Monsta X、I-DLE和Jessi等艺人的音乐从全球最大音频平台消失。经过10天的行业混乱和粉丝愤怒，争端得以解决。此事件展示了Kakao中断全球音乐发行的能力——以及当这种力量被滥用时的风险。

## 当前Kakao娱乐阵容 (2025)

**Antenna：** 许嵩、郑承焕、李珍雅、Lovelyz的Mijoo、李孝利、赵圭贤；Toy、Peppertones、Dragon Pony等

**EDAM娱乐：** IU和WOODZ

**高上娱乐：** STAYC和Black Eyed Pilseung

**IST娱乐：** VICTON、ATBO和Kep1er的胡宁·巴伊雅

**Starship娱乐：** K.Will、Monsta X、Wonho、WJSN、Brother Su、CRAVITY、IVE、KiiiKiii、IDID等

除了韩国发行，Kakao还与英国制作公司Moon&Back Media合作，于2025年初推出英国男团dearALICE，彰显其在法律阻力下的全球扩展。

## 市场反应与未来展望

2024年8月29日，Kakao Corp股价下跌1000韩元($0.72)，当日下跌1.57%，一周累计下跌2.95%。尽管面临法庭挫折，股价今年迄今仍上涨约67%，显示投资者对公司基本面信心依旧。

SM娱乐收购战如一场企业剧，剧情堪比韩剧，充满职业竞争、策略泄露和粉丝的情感投入。法律案件如今剥离了故事的修饰，直指一个根本问题：在情感充沛的K-pop市场中，激进资本主义何时结束，何时变成犯罪行为？