开空头寸：如何在市场下跌中获利

简要说明主要内容

做空头寸不仅仅是对资产价格下跌的投机。这是一种风险管理工具，使经验丰富的交易者能够在熊市期间保护投资组合，并在价格下跌时获利。在股票市场和加密货币交易所，包括所有主要交易平台，做空头寸被用作对冲策略和收入多样化的方式。

从什么开始的短期卖空历史

卖空交易在金融市场上存在的时间比我们想象的要久得多。关于它们的最早记载可以追溯到17世纪，当时荷兰交易者开始出售他们在投资组合中没有的股票，期待价格进一步下跌。

现代的卖空历史包括一些引人注目的案例：

• 2008年金融危机：激进的卖空交易迫使监管机构实施临时禁令，以防止市场恐慌
• GameStop 2021事件：散户投资者组织起来反对那些押注公司股价下跌的大型基金，人工抬高股价，导致了"空头挤压"。

如何建立空头头寸以及它是如何运作的

本质非常简单：如果你认为资产的价格会下跌，你可以通过这个预测来获利。机制如下：

阶段 1：借贷与销售 您向经纪商或交易所提供保证金(，借入资产)，例如股票、加密货币、商品(，并立即按当前价格出售。现在您持有一个空头头寸，并需要支付使用借入资金的费用。

阶段 2：等待下跌 如果市场符合您的预期并且价格下跌 — 您就有利润。

阶段 3：平仓 您以更低的价格购买相同的资产，将其归还给借款人，并将差价作为利润收入)减去利息和手续费(。

) 实际短仓示例

比特币的例子

假设您对加密货币持悲观态度。BTC 的交易价格为每枚 100,000 美元。

• 您借出1 BTC并以100,000美元的价格出售它
• 一周后，价格降至 95,000 美元
• 您以 95 000 美元买回 1 BTC
• 归还资产给借款人
• 净利润：约 4,500-4,800 美元 ### 扣除利息和手续费 (

但是如果价格上涨到105,000美元，购买的成本将比您预期的要高，并且保持空头头寸将导致超过5000美元的损失。

股票示例

投资者认为XYZ Corp公司的股票，以每股50美元的价格被高估。他借入100股并以5000美元的价格出售。如果价格跌至40美元，他以4000美元的价格买回相同的股票，获得1000美元的净利润。相反，如果价格涨至60美元，平仓将花费6000美元，造成亏损。

哪里使用空头头寸

空头头寸几乎在任何严肃的金融市场上都可以获得：

• 股票市场: 传统的卖空领域
• 商品市场: 做空黄金、石油、农产品
• 外汇: 货币对
• 加密货币交易所：相对年轻，但正在快速增长的领域

如散户交易者和大型机构大佬)对冲基金、机构基金(定期在其策略中使用空头头寸。

两种类型的卖空：需要注意什么

) 被覆盖的短期 ###标准( 您在出售之前向经纪人或其他交易者借用资产。这是一种合法且广泛使用的方法。经纪人或交易所保证有资产可供借用。

) 未覆盖的空头 ###危险的( 您在出售资产时，没有确认其是否可以借出。这在几乎所有地方都是被禁止的，因为市场操纵和系统性风险的高风险。在某些国家，这甚至是非法的。

关于保证金要求和风险的须知

如果您计划通过保证金或期货账户开设空头头寸，请准备好满足以下要求：

初始保证金 在传统市场上，通常是您出售资产价值的50%。在加密交易所，这取决于平台和杠杆。例子：使用5倍杠杆，1000美元的头寸只需200美元作为保证金。

支持保证金 经纪人始终确保您有足够的资金来覆盖可能的损失。如果保证金水平低于临界)通常为25%(，经纪人将会发出保证金通知，要求您补充账户或平仓部分头寸。

清算 如果您忽略保证金通知， брокер会强行关闭您的空头头寸，通常以最差的可用汇率。这可能比您预期的要贵得多。

当做空头寸带来好处

) 大佬在价格下跌上的投机 最明显的原因是：如果您确信价格会下跌，做空可以让您从这个预测中获利。

组合对冲

您在某个公司的股票或指数上持有长期头寸，但担心短期下跌。在相关资产中开设小型空头头寸有助于补偿潜在损失。

发现高估资产

专业投资者常常押注被高估的公司或项目最终会回归到实际价值。做空头寸使他们能够从这种修正中获利。

需要避免的主要风险

无尽的损失

与长期头寸不同，短期头寸理论上具有无限损失。 如果价格继续上涨，您可能会损失远远超过您投资的金额。

短期挤压

当购买活动突然增加时###通常是由于积极的新闻引发的(，价格迅速上涨。持有空头头寸的交易者感到恐慌，竭尽所能地平仓，使下跌更加严重。

) 借款费用 借款的手续费和利息可能会很高，尤其是对于需求旺盛的借贷资产。

发放股息

在股票市场，卖空者必须支付在持有头寸期间支付的股息，这增加了成本。

监管限制

在市场危机期间，监管机构可能会实施临时的卖空禁令，迫使您在没有灵活操作空间的情况下平仓。

关于空头头寸的争议

卖空仍然是一个有争议的话题。批评者认为，它们可能在崩溃期间加剧恐慌，并不公平地伤害合法公司及其员工。然而，支持者指出，卖空头寸揭示了欺诈行为和被高估的资产，提高了市场的整体透明度。

监管机构达成了妥协：

• 提价规则：只允许在价格上涨时进行卖空，也就是说，当价格刚刚上涨时。
• 揭示大额头寸：投资者被要求报告重大空头头寸
• 禁止裸空头寸：在美国，SEC因SHO规定禁止裸空头交易

结论

做空头寸是一种强大的工具，可以让交易者和投资者在下跌的市场中获利并保护他们的投资组合。但它需要纪律、风险理解和仔细的规划。

无论您是使用空头头寸进行投机还是对冲，都要记住潜在的无限损失、借贷成本和突发市场波动的风险。成功并不依赖于冒险，而是依赖于正确的风险管理和对您清楚理解的趋势进行合理投注。

在加密货币和传统市场上，空头头寸仍然是应对潜在挑战的交易工具的重要组成部分。