理解加密市场中的买入、卖出和滑点

关键点

• Bid是可用的最高购买价格，而ask是最低销售价格：两者之间的差距被称为spread
• 滑点发生在交易以不同于预期的价格完成时，通常是由于流动性不足或市场剧烈波动。
• 更小的差价和更少的滑点通常表明市场状况更好，订单深度更大
• 这两个概念对计算超出您所看到的佣金的实际运营成本至关重要

介绍：加密货币交易所中价格的形成方式

在加密货币交易平台上，每笔交易都依赖于需求者和供给者之间的动态平衡。价格不是静态的：它们不断响应交易量、资产可用性和当前波动性的变化。

当你下达买入或卖出订单时，你实际上是在与其他交易者进行隐含的交易。这种互动产生了价格差异，直接影响你最终支付或收到的金额。理解买入价和卖出价的运作方式将使你能够预见隐藏成本，并做出更明智的决策。

订单簿是你在这里最好的盟友。在执行大宗交易之前查看它，可以为你节省不愉快的惊喜，并帮助你识别市场是否有足够的流动性来吸收你的订单。

分解概念：买入价和卖出价

买入价代表了当前有人愿意为某项资产支付的最高价格。另一方面，卖出价是有人愿意接受出售的最低价格。最低卖出价与最高买入价之间的差额被称为点差。

我们来想一个具体的例子。如果当前的买入价是9.43 USD，而卖出价是9.44 USD，那么这个0.01 USD的差额就是做市商作为套利利润所捕获的。

在传统市场中，经纪人和交易商创造这些差价。在加密货币中，它们自然地源于买卖双方限价订单之间的冲突。

为什么不同资产的点差会有所不同

交易量大的资产的点差通常更为紧缩。比特币作为交易量最大的加密货币，即使在美元差异看似微不足道时，也会经历微小的百分比差异。

考虑这个对比：如果比特币在120,000美元的价格下有1美元的价差，百分比差异大约为0.000833%。相反，活跃度较低的货币可能会经历超过0.5%的百分比价差。

市场做市商的机制

流动性不是凭空而来的。金融市场需要中介来确保总是有对手方可供交易。这些中介就是做市商。

市场制造商同时提供以一个价格买入和以另一个略高的价格卖出。这种策略每天重复数百次，交易大量的资金，即使在缩小的点差中也能产生可观的利润。

为了竞争，多个做市商可以缩小他们的差价，从而间接惠及交易者。随着需求和竞争的增加，点差会自动缩小。

订单簿深度：实用可视化

在许多交易平台上，您可以访问深度图，这些图形直观地显示了整个价格结构。绿色通常代表买入订单(bids)及其相应价格，而红色则显示卖出订单(asks)。

绿色墙与红色墙之间的分隔是可视的买卖差价。一个具有高而宽垂直墙的图表表示良好的流动性。一个具有细墙或它们之间有大间隙的图表则暗示市场不够深。

在交易前观察这个模式，可以让你立即了解每个价格水平上有多少可用流动性。

计算价差百分比：一种比较指标

为了客观评估一个价差是否具有吸引力，我们使用百分比法：

(买入价 - 卖出价) ÷ 买入价 × 100 = 买卖价差百分比

以 TRUMP 为参考。以 9.44 USD 的卖出价和 9.43 USD 的买入价：

0.01 ÷ 9.44 × 100 = 0.106%

将同样的计算应用于比特币，差价为1美元：

1 ÷ 120,000 × 100 = 0.000833%

模式很明确：交易量更大的资产，价差相对更紧密。

滑点是什么，为什么重要

滑点是指当您的订单以与您请求的价格不同的平均价格完成时发生的情况。这是因为市场在所需价格水平上没有足够的深度。

假设你想以市场价格购买10 BTC，当当前的卖出价格为50,000 USD。如果只有2 BTC在这个价格可用，系统会自动从接下来的8 BTC的更高订单中获取(50,010 USD、50,020 USD等。)。你的最终平均价格将高于最初的50,000 USD。

在去中心化交易所和自动化做市商中，滑点更加明显，因为定价依赖于数学方程和流动性池的深度，而不是传统的订单簿。

滑点变动

###负滑点(最常见)

这就是当你在购买时支付了更多(或在销售时得到的少于预期)。 这是在波动性大或流动性差的市场中的常态。

( 正滑动 ) 意外的###

偶尔，在你执行订单时，价格会朝着有利的方向波动。你以比预期更便宜的价格购买或以更高的价格出售。这很少见，但在高度波动的市场中会发生。

容忍度控制：设定界限

许多去中心化平台允许您在执行之前设置可接受的最大滑点水平。您是在告诉系统：“仅当最终价格偏离不超过X%时才处理我的订单。”

宽容悖论：极低的滑点可能会导致你的订单永远无法完成或无限期等待。极高的滑点则会吸引使用机器人和进行前置交易的交易者：他们看到你的挂单，提前支付更高的燃气费，然后以你愿意支付的最高价格向你出售资产。

减少滑点的实用策略

( 分割大订单

与其一次性进行大规模购买，不如将其分成更小的块。持续监控订单簿，根据每个级别的可用流动性调整每个块的大小。

) 考虑交易成本

在拥堵的网络中，燃气费用可能会达到超过你通过优化滑点所能获得的节省。评估一下此时操作是否值得，还是等待更好的网络条件。

更喜欢深度资产

如果你有灵活性，避免低交易量的交易对。小的流动性池或少数交易者的交易对将显著增加你的滑点。

选择限价单

与市价单不同，限价单仅在您指定的价格或更好的价格执行。您可能需要等待更长时间才能成交，但可以完全消除意外的负滑点风险。

不关注的隐性成本

对于小型交易者来说，点差和滑点的累积影响可能会被忽视。但当你以大量进行交易时，这些看似微不足道的百分比会转化为实际的金钱损失。

一个在一个非流动性资产上交易100 BTC的交易者可能会面临2-3%的滑点，而在BTC上相同的交易量几乎只产生0.01%的滑点。收益的差异是巨大的。

理解这些机制不仅可以保护你免受惊喜：它还为你打开了更智能地交易的机会，选择流动性更好的交易对，并在市场深度更大的时刻对你的交易进行时机把握。

当你进入加密货币交易或去中心化金融时，请记住每笔交易都有可见和不可见的成本。买卖差价和滑点是市场的自然税，但通过战略性知识可以显著减少这些成本。