$ZEC $DOGE $UNI

最近两条市场大事件几乎同步落地，足以改变接下来的交易格局。

**政策端：美国加密税改提案浮出水面**

美国新的加密税改提案透露了不少细节。200美元以下的稳定币交易可能获得免税待遇，这对散户和小额DeFi用户来说是个实质性利好。更有意思的是质押和挖矿收益部分——税务可以延迟长达5年才需要缴纳，这给了项目方和矿工们更宽松的现金流窗口。

同时提案明确针对「洗盘交易」这类灰色操作的规范，推动加密税制与证券法逐步对齐。这说明监管思路在转变——不是简单的压制，而是在建立清晰的规则框架。特朗普政府在背后的推动作用也显而易见，这种政策倾斜是美国首次在税制层面对加密产业实质性的支持。

你能看到的变化就是：之前那些被合规卡脖子的传统资金，现在入场的心理障碍大幅降低了。

**资金端：流动性悄然流向市场**

从银行系统的资金数据看，美联储已经在向市场输送流动性——这不是猜测，数据摆在那儿。全球的资本水龙头重新拧开，历史经验告诉我们，流动性回归初期通常会带来资产价格最敏锐的反应。

简单说：钱多了，资产就开始涨。

**两股力量如何共振**

政策面从「监管铁闸」转向「规则清晰+税收友好」，资金面从「紧缩」走向「温和释放」。这两条线一旦形成合力，那些被压抑已久的市场情绪就可能转化为真实的买盘。之前很多机构和高净值客户在观望，现在他们有了入场的理由——税务问题解决了，流动性也充足了。

**现实的提醒**

但要说清楚：流动性回归不会是一夜之间的事，税法案现在还在提案阶段，走完国会流程还需要时间。短期内市场很可能继续反复震荡，别指望立马一飞冲天。不过中期的趋势齿轮已经开始转动了，这是件大事。

**接下来要盯紧的几件事**

第一，这个税改案在国会的推进速度。第二，美联储资产负债表的具体变化——这决定了流动性释放的节奏。第三，看主流机构是否真的加速在加密资产上的配置，这是最有说服力的信号。

2026年的市场叙事，可能就从当下这个时间点开始改写。现在是提前布局呢，还是等趋势完全铺开再跟进，每个人的选择不同。但有一点确定的是——在看似平静的水面下，变化的浪潮正在积蓄力量。