经济中的滞涨：每位投资者都必须理解的完美风暴

TL;DR 当经济同时遭受高失业率、负增长和不断上升的通货膨胀时，我们就面临滞胀。这种组合对中央银行和政府来说是一个头痛的问题，因为应对一种情况的措施通常会加剧另一种情况。对于加密货币投资者来说，了解经济中的滞胀是什么至关重要。

最糟糕的情况：停滞 + 通货膨胀 = 滞涨

想象一下：你的钱每天都在贬值(通货膨胀)，但工作机会消失(衰退)，经济被冻结。这就是滞涨，这是一个由英国政治家、财政大臣伊恩·麦克劳德于1965年创造的概念。

滞涨描述了一种经济陷入不舒服的困境：增长微乎其微或萎缩，失业率上升，但价格也在上涨。这听起来矛盾，因为确实如此。通常，当经济增长时，通货膨胀也会出现。当经济进入衰退时，价格会下跌。但在滞涨中，这两种恶性同时袭来。

这个挑战是严峻的：政府无法使用他们的常规工具。增加流通中的货币只会加剧通货膨胀。提高利率则会加深衰退。这是一本经济学书中的困境。

如何在经济中出现滞涨？

不协调的货币和财政政策

中央银行控制货币供应(货币政策)，而政府则管理税收和支出(财政政策)。如果这些政策朝相反的方向发展，就会造成混乱。

例子：一个政府提高税收(消费者手中的钱减少)但中央银行降低利率并大规模发行货币。结果：实际支出减少，但流通中的货币增加，这导致通货膨胀而没有增长。

黄金标准的终结

以前，货币是与黄金挂钩的，这限制了可以创造的货币数量。二战后，这一制度被放弃，出现了没有黄金支持的法定货币(货币)。中央银行获得了自由，但也承担了责任：在没有物理限制的情况下，失控的通货膨胀风险急剧增加。

供应成本冲击

当石油或商品的价格暴涨时，生产成本会上升。商品的制造变得更加昂贵，它们的价格上涨，消费者的购买力下降。如果经济还在放缓，那么你就有了滞涨的完美配方。

1973年的危机：历史教训

在1973年，阿拉伯石油输出国组织(OAPEC)宣布实施石油禁运。石油供应崩溃，价格飙升，供应链陷入恐慌。

美国和英国降低了利率以刺激经济。但结果并没有如预期那样奏效。能源价格的上涨持续对消费者价格施加压力，而经济增长却没有到来。结果：纯粹的滞涨。这是一个苦涩的教训，揭示了传统经济工具的局限性。

关键区别：滞胀与简单通货膨胀

通货膨胀只是价格的上涨。滞涨是伴随着失业和经济收缩的上涨。它是与一个盟友敌人共同的通货膨胀：衰退。

关于如何应对滞涨的思想流派

货币主义者：首先控制货币

货币主义者认为，减少货币供应是优先事项。他们的论点是：如果首先通过减少流通中的货币、提高利率来控制通货膨胀，之后可以通过扩张性财政政策来刺激增长。缺点是：短期内会经历经济痛苦。

( 供给经济学家：增加生产

这些经济学家表示，重要的是降低成本和提高效率。控制能源价格，投资于生产力，补贴生产。如果以更低的成本生产更多，价格自然会下降，经济将增长。

) 自由市场：让它自行修正

一些经济学家认为市场会自我修正。当价格过高时，需求下降，价格下跌，系统重新平衡。但有一个问题：这个过程可能需要几十年，而人们却在受苦。

通货滞胀如何影响经济对加密货币的影响？

对于比特币和其他数字资产的投资者来说，滞胀呈现出一个复杂的局面：

第一阶段：打击通货膨胀

当一个政府试图控制通货膨胀时，通常会提高利率并减少流动性。这对比特币和加密货币是不利的，因为：

• 投资者提取资金并存入银行 ###赚取利息###
• 高风险资产如加密货币被大量抛售
• 货币供应被冻结

阶段 2：刺激增长

一旦控制了通货膨胀，政府通常会降低利率并注入资金(量化宽松)。在这里，比特币可以大放异彩，因为有更多的流动性可用，投资者寻找能够保护其财富的替代资产。

比特币的"对冲"论点

许多投资者将比特币视为对抗通货膨胀的保护，因为其供应量有限(21百万币)。历史上，在通货膨胀期间积累BTC一直作为长期价值储备。但在滞涨时期，尤其是短期内，这一策略可能不奏效，因为整体需求首先会下降。

此外，比特币与传统股市的相关性越来越高，这降低了其在宏观经济危机中作为多元化投资工具的有效性。

无法轻易解决的困境

滞胀是一个完美的政治和经济困境，因为没有一种解决方案适用于所有人。任何缓解一种情况的措施都可能使另一种情况恶化。

理解经济中的滞胀不仅仅是学术问题：对于市场参与者来说至关重要。如果一个经济体进入滞胀，预计加密货币会出现波动，资产相关性会发生变化，中央银行的决策也会变得不可预测。

自1973年以来，显而易见的是经济学家们仍然没有魔法般的疗法。只有不完美的工具和艰难的决策。