最近美国11月CPI数据公布后，整个市场反应明显升温。这份数据对加密资产的影响值得深入梳理一下。

先看最核心的几个数字：11月CPI同比降至2.7%，核心CPI也出现明显回落。这两项指标直接关系到美联储的货币政策走向，也是判断降息时机的关键参考。之前美联储一直强调通胀未达2%目标，用这个理由维持高利率政策。现在CPI从前期高位逐步下行到2.7%，距离2%目标已经越来越近，美联储继续维持高利率的理由随之动摇。

这个转变意义重大。过去半年市场一直笼罩在"加息周期"的阴影下——FOMC会议预期、通胀数据、政策信号，这些都成了压制加密资产的主要因素。现在通胀压力明显缓解，情况完全反转。

从市场角度看，CPI持续向下不是孤立事件，而是通胀步入下行通道的明确信号。这直接推高了2026年初进入降息周期的概率，从原本的预测升级为大概率预期。对于ETH等主流加密资产来说，这种预期转变往往伴随流动性环境的改善，可能成为下一阶段市场反弹的重要催化剂。

总的来看，这波CPI数据标志着市场环境的实质性转折点。无论是传统金融还是加密市场，都开始重新定价这一政策预期的变化。