股市进入 2025 年最后冲刺阶段：本周关注这些关键信号

2025年进入尾声，美国股市在创纪录高位附近徘徊。截至12月19日，标普500指数收于6,774.76点，较历史高点仅一步之遥。

上周市场经历了先抑后扬的走势，周初因人工智能相关支出担忧而承压，随后在低于预期的通胀数据和强劲科技财报推动下反弹。

01 市场最新动态

2025年最后一个完整交易周已落下帷幕。12月19日当周，美股主要指数实现反弹，标普500指数周涨幅达0.9%，纳斯达克综合指数表现更为强劲，上涨1.3%。

市场情绪的回暖主要得益于两大利好因素的叠加。

低于预期的通胀数据增强了市场对美联储未来降息的预期。美国11月消费者物价指数同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6%，均低于市场预期。

其次，科技股尤其是人工智能相关企业的强劲表现提振了市场信心。美光科技因AI需求激增发布乐观财测，股价单日飙涨逾10%。

02 关键数据与事件解析

上周影响市场的核心事件中，通胀数据和科技企业表现占据了主导地位。

美国劳工部公布的11月CPI数据显示通胀压力有所缓解。尽管由于政府停摆影响，月率数据未能发布，但低于预期的年率数据已足够提振市场情绪。

这一数据增强了投资者对美联储可能在2026年进一步降息的预期。根据CME FedWatch工具，市场对2026年3月降息的概率已上升至58%。

科技板块方面，美光科技的强劲财测成为市场焦点。该公司预计下一季每股盈利几乎是市场预期的两倍，凸显了人工智能需求对内存市场的强大拉动。

与此同时，甲骨文公司股价也有所回升，扭转了此前因数据中心融资计划受挫引发的跌势。

03 行业板块表现差异

上周市场呈现出明显的板块轮动特征。信息技术、医疗保健和工业板块领涨，而公用事业和必需消费品板块则表现相对滞后。

半导体和人工智能相关股票表现尤为突出。费城半导体指数大幅上涨2.6%，反映了AI与内存股的强劲表现。

消费类股也表现出色，标普500指数11大板块中有6个收涨，其中非必需消费品类股以1.78%的涨幅领跑。

值得关注的是，市场广度有所改善。纽约证交所上涨与下跌股票比例达到1.9比1，纳斯达克交易所为1.63比1。

04 技术分析视角

从技术分析角度看，主要股指显示出不同的形态特征。标普500指数的小时图上可能正在形成倒头肩形态，这是一种看涨的技术形态。

若该指数能够带量突破6,850点阻力位，则可能测试6,930点的历史高点甚至更高水平。

纳斯达克指数的下跌趋势已暂时停滞，短期走势重回上升通道。多头面临的主要考验是能否突破25，500点的阻力位。

道琼斯工业平均指数的前景则相对模糊，市场观察人士正在判断近期走势是区间震荡还是双底形态。

05 年末特殊市场现象

随着年末临近，市场参与者开始关注“圣诞老人行情”这一季节性现象。根据历史数据，自1928年以来，标普500指数在12月最后两周上涨的概率高达75%，平均涨幅为1.3%。

城堡证券的统计显示，所谓“圣诞老人行情”通常指每年的最后五个交易日以及1月份的前两个交易日，期间标普500指数平均能上涨1.3%。

高盛交易团队指出：“除非遭遇重大冲击，否则当前强劲的季节性行情与更清晰的仓位布局将难以逆转。”他们认为从当前水平到年底，市场仍有上涨空间。

衍生品市场的活动也支持这一乐观预期。交易员大量买入与英伟达、美光科技等科技股挂钩的看涨价差合约，同时卖出看跌期权，显示市场对下跌空间有限的信心。

06 机构观点与市场情绪

主要金融机构对美股前景保持谨慎乐观。瑞银集团维持对美股的积极展望，预测标普500指数到2025年底可能达到6,600点。

花旗集团策略师斯科特·克罗纳特指出：“在政府停摆导致的经济数据荒之后，美联储本周的行动以及多项数据发布为潜在的软着陆状况和2026年进一步降息提供了一些安慰。”

散户投资者情绪依然高涨。据城堡证券数据显示，过去33周中有32周散户交易者持续净买入美国股票看涨期权，创下该机构有记录以来的最长买入周期。

机构投资者也在增加对股市的配置，特别是在科技巨头以外的板块。对经济敏感的房地产和工业股连续第二周发出最强买入信号。

07 本周关注要点与Gate平台联动

随着2025年交易进入最后阶段，投资者应密切关注几个关键领域。市场波动性可能因“四重魔力日”而加剧，这是期权和期货合约到期的日子。

经济数据方面，消费者信心和通胀预期数据值得关注。此外，地缘政治发展和美联储官员的讲话也可能影响市场情绪。

对于Gate平台的用户而言，传统股市的动态与加密市场往往存在联动。科技股的表现特别是人工智能相关企业的动向，可能会影响相关加密资产的情绪。

Gate平台上的投资者可关注与AI、云计算和大数据相关的代币，这些领域与传统科技股有较强的相关性。同时，市场风险偏好的变化也可能在传统股市和加密市场之间传导。

请注意，本文中提及的传统股市数据和事件基于公开信息，Gate平台上的代币价格请以12月22日最新实时数据为准。投资者在做出任何决策前，应综合考虑多方面因素并谨慎评估风险。

未来展望

当标普500指数在12月19日收盘时距离历史高点仅一步之遥，市场的技术形态显示可能形成看涨的倒头肩模式。

交易员们正大量购入科技股的看涨期权，散户投资者连续33周中有32周净买入美股看涨期权，创下纪录。这些行为暗示着市场参与者对年末行情持有信心。

历史数据显示，75%的情况下市场会在12月最后两周上涨。这股被称为“圣诞老人行情”的年末推力，与低于预期的通胀数据、强劲的AI需求共同作用，可能为2025年的股市画上一个积极的句号。