以太坊正处于一个经典的过渡阶段。

$644M 的$ETH ETF流出和未平仓合约的急剧下降显示出机构和杠杆交易者正在退缩。

但在表面之下，最大的鲸鱼正在以创纪录的水平积累，这在炒作周期中是它们很少做的事情。

这不是恐慌性抛售，而是风险被清洗。

历史上，这些安静的整合是下一个重大$ETH 走势的基础。