市场还在迷茫中打转，但一些深层的变化其实已经悄悄发生了。

最近在看数据时有点感触。比特币在8.7万美元附近反复震荡，这确实让不少人揪心。但真正让人警惕的，不是价格本身，而是底层的宏观环境在发生什么。

先看美国这边的经济数据。11月CPI年率跌到了2.7%，核心CPI更是降到2.6%——这是2021年以来的最低水平。说实话，这个速度快得有点出乎意料。

**政策拐点没那么远**

美联储在12月刚降息了25个基点，但转身就给出了鹰派的信号——明年预计只降息两次。市场一时半会还没反应过来，所以比特币的表现有点疲软。

但这个局面不会持续太久。通胀降温的速度超预期，经济增长的动能却在往下走。这种环境下，央行想继续紧缩政策？基本撑不了多久。历史上这个关键，市场往往会提前嗅出方向。

想想去年的情况——当降息预期刚冒头时，比特币一度飙升超过75%。现在虽然局势相似，但背后的基本面其实更扎实。

**投资者的麻木还要持续多久**

看身边的朋友，大多数人还是在观望。根据数据，自从10月比特币触及12.6万美元历史高点后，已经有接近30%的回调。这种回调让很多人觉得熊市可能要来了，但换个角度想——这恰恰可能是布局的窗口。