全球铝业竞争谁在胜出？了解世界顶级生产商

铝已成为现代制造业的支柱，推动着从飞机到可再生能源系统的各个方面。了解哪些国家控制这一关键供应链为投资者和行业观察者提供了干货。这次深入探讨了正在重塑铝生产的国家以及驱动市场的地缘政治力量。

三个生产层级：主导、竞争和细分市场参与者

全球铝业格局分为明确的层次。中国在一个完全不同的规模上运作——生产了近60%的世界铝。第二组包括印度、俄罗斯和加拿大，争夺地区影响力，而像挪威和马来西亚这样的较小生产国则在市场中开辟出专业角色。

理解供应链：从铝土矿到成品金属

在分析各个国家之前，了解铝如何到达消费者手中是至关重要的。这个过程分为三个阶段：开采铝土矿(原矿)，提炼成铝土矿，最后熔炼生产纯铝。根据行业标准，制造商需要大约4吨干铝土矿来生产2吨铝土矿，最终得到1吨成品铝。这个比例解释了为什么富含铝土矿的国家拥有显著的杠杆作用——尽管并非所有主要铝土矿生产国都能成为主要铝制造商。

全球铝土矿储量估计在550-750亿公吨之间，主要集中在非洲、大洋洲、南美洲、加勒比海和亚洲。已知储量在2024年为290亿公吨，几内亚、澳大利亚、越南、印度尼西亚和巴西拥有最大的库存。

无可争议的领导者：中国对供应的控制

中国独树一帜。2024年，该国铝产量达到4300万吨，几乎占全球总产量的60%。除了这个惊人的数字，中国在铝土矿生产方面也占据主导地位，年产8400万吨，并每年处理9300万吨铝土矿。

这种非凡集中现象的原因是什么？制造商们一直在积极扩大生产，部分原因是预期的贸易壁垒。投资分析师指出，企业在潜在的美国关税增加之前提前增加了产量。这一策略持续进行，即使特朗普政府在2025年2月对所有中国进口商品加征了额外的10%关税，此前拜登政府已提高了25%的铝关税。

尽管贸易紧张局势，中国在2024年仍仅占美国铝进口的3%——这一小部分反映了国内消费和出口限制。

印度的快速崛起：新的挑战者

印度在2024年成为全球第二大铝生产国，产量达到420万吨——相比2021年的397万吨稳步增长。过去三年，该国持续扩大其影响力。印度拥有6.5亿吨的铝土矿储备和每年2500万吨的铝土矿生产能力，具备进一步增长的原材料。

印度主要企业正在大量投资。维丹塔，国家最大的铝生产商， reportedly 计划在2024年对其铝业务进行 US$1 亿美元的投资。同时，总部位于孟买的全球领先铝轧制公司 Hindalco Industries 继续巩固其市场地位。

印度生产商一个重要的优势：欧盟对直接排放的碳税预计将在2026年开始实施，但不太可能对印度出口造成重大影响。这为世界第二大铝消费地区提供了竞争优势。

俄罗斯：制裁未能阻止适应

俄罗斯在2024年生产了380万吨，较2023年的370万吨略有增长。该国最大的生产商RUSAL在乌克兰入侵后尽管面临西方制裁，仍继续运营。该公司重新调整了焦点，2023年铝出口到中国几乎同比翻了一番。

然而，挑战在2024年不断增加。在4月，美国与英国协调禁止俄罗斯铝进口，并限制这些金属进入全球交易所。更重要的是，在2024年11月，俄罗斯铝业公司（RUSAL）宣布计划将产量减少至少6%，理由是铝土矿成本上升和国内需求减弱。

加拿大：面临新压力的可靠美国合作伙伴

加拿大在2024年生产了330万吨，略高于前一年的320万吨。力拓在全国大约运营着16个业务，而魁北克则作为国家铝业中心，拥有10个主要冶炼厂——9个位于该省，另一个炼油厂则在其他地方。英属哥伦比亚则拥有第10个冶炼厂。

加拿大作为美国的主要供应国—在2024年占美国铝进口的56%—正面临关键考验。特朗普在2025年2月对加拿大铝征收25%的关税可能会在2025年从根本上重塑这些贸易流向。

中东日益增长的角色：阿联酋和巴林

阿拉伯联合酋长国在2024年生产了270万吨，保持了近年来稳定的产量。阿联酋全球铝业是该地区最大的生产商，占全球供应的近4%。2024年，阿联酋占美国铝进口的8%，成为美国第二大来源，仅次于加拿大。

巴林年产160万吨，作为下游专家运作。海湾铝轧制厂于1981年成立，是中东地区第一家铝加工设施，每年生产超过165,000吨平轧产品，并在2023年为巴林创造了US$3 亿美元的出口收入。

混合的图景：澳大利亚、挪威、巴西和马来西亚

澳大利亚在2024年产生了150万吨，较之前的156万吨略有下降。尽管澳大利亚在全球铝土矿生产国中排名靠前(100万吨)，并且是主要的铝土矿生产国(18万吨)，但其铝产量却滞后。罪魁祸首是与冶炼厂运营相关的极高能源成本，使得澳大利亚成为全球排放强度最高的铝生产国之一。力拓和铝业公司（Alcoa）均在此地维持运营，尽管铝业公司在2024年1月因经济形势严峻而削减了其Kwinana铝土矿精炼厂的生产。

挪威生产了130万吨，成为欧盟最大的初级铝出口国。挪威水电公司在Sunndal运营着欧洲最大的初级铝厂，并在绿色氢气回收试点中处于领先地位。2025年1月，挪威水电公司与力拓合作，投资US$45 百万美元用于碳捕集技术，投资期为五年。

巴西在2024年生产了110万吨，较前一年的102万吨有所增加。该国拥有世界第四大铝土矿储量，铝土矿生产排名第四，铝土产量在全球排名第三。Albras是挪威水电公司与日本财团的合资企业，年产约46万吨，使用可再生能源。行业计划到2025年在国内投资300亿巴西雷亚尔，显示出扩张的雄心。然而，巴西还面临特朗普对钢铁和铝的25%关税。

马来西亚在2024年生产了870,000公吨，低于2023年的940,000公吨——但这仍然比2012年的121,900公吨实现了爆炸性的增长。Alcom仍然是该国最大的铝生产商和铝加工产品制造商。包括计划每年运营100万公吨的博赛集团在内的中国公司，正越来越多地在马来西亚建立冶炼设施。

这对市场意味着什么

铝行业正面临一个关键时刻。美国的贸易政策、能源成本、排放法规和绿色能源转型正在从根本上重塑铝的生产地和供应关系。中国在产量上的主导地位仍然无人能敌，但由于地缘政治和环境问题驱动的碎片化正在为印度、中东及其他地区的专业生产商创造机会。对于追踪工业金属的投资者而言，这些变化值得密切关注。