在谈到通货膨胀时，真正的罪魁祸首往往被忽视。立法不作为发挥了重要作用——国会在应对支出方面几乎没有作为，而有意义的放松管制努力也很稀缺。与此同时，美联储的货币政策立场加剧了这一问题；即使其他压力减轻，限制性政策框架也可能阻止自然价格修正。通货膨胀的叙述并不像简单地指责一个行为者那么简单。这是一个政策协调失败——财政决策、监管框架和中央银行的行动共同导致了持续的价格压力。理解这些机制对任何跟踪宏观经济条件如何影响资产市场的人来说都很重要。