市政债券ETF的税收优惠收入：零售投资者应该知道的事项

一项主要的机构行动显示市场兴趣

2025年11月7日，Frisch Financial Group, Inc. 在免税债券领域采取了重要举措，通过购买75,648股进一步扩大了在**First Trust Managed Municipal ETF (FMB)**的持仓。此次交易价值约为402万美元，使该公司的总持股达到288,013股，价值1460万美元——巩固了FMB在公司管理的超过4.3亿美元资产中占比3.4%的重要地位。

理解市政债券ETF的吸引力

对于寻求稳定、免税收入的投资者来说，市政债券ETF变得越来越有吸引力。FMB主要投资于美国城市、州和县发行的债务证券。主要优势在于：支付给债券持有者的利息免于联邦所得税，使得这一结构对于希望优化税后收益的高收入者尤为重要。

截至2025年11月7日，FMB股票的交易价格为51.23美元，同比上涨3.9%，但在同期内落后于S&P 500约9个百分点。该基金目前提供3.4%的股息收益率，支持其积极管理的投资组合策略，强调信用质量和资本保值。

FMB的费用问题

虽然FMB的3.4%股息收益率看起来具有竞争力，但该基金的0.65%费用比率需要更仔细的审查。在比较市政债券ETF选项时，先锋免税债券ETF (VTEB) 显示出作为一个有吸引力的替代方案。VTEB提供相似的3.3%收益率，但每年仅收取0.03%的费用——这是一个62个基点的优势，在数十年中显著累积。

这两只基金的历史表现显示，在五年期间几乎相同，这表明较低的费用可能为长期投资者提供决定性因素。在20年内，费用差异可能为VTEB带来显著的超额收益，即使这两只基金跟踪的市政债券指数相近。

零售投资者的底线

对市政债券ETF的机构信心——通过Frisch Financial Group最近的扩展得以体现——反映了对税收优惠收入策略的日益认可。然而，散户投资者不应在没有进行自己分析的情况下自动跟随机构购买。

对于那些寻求通过ETF结构获得免税收入的人来说，比较成本结构应当是首要任务。虽然FMB和VTEB的目的相似，但它们之间62个基点的费用差异突显了为什么费用比率值得仔细审查。市政债券本身仍然是有价值的投资组合组成部分，但选择最低成本的工具来获取敞口可以在一段时间内显著提高净回报。