值得持有的分红股票：为什么这两只股票的表现优于市场平均水平

投资以分红为重点的理由

对于长期财富建设者来说，持有通过分红持续向股东返还资本的股票是一个有力的论点。与追求增长的策略不同，分红投资在等待潜在资本增值的同时提供了可观的收入来源。然而，关键的问题将成功的分红投资者与挣扎的投资者区分开来：公司能否在保持竞争力的同时负担可持续的分红？

两家公司已明确证明答案毫无疑问是肯定的。两者结合了维持有意义分红的财务实力与产生不断增长现金流的商业模式。让我们来看看为什么它们在任何长期投资组合中都值得认真考虑。

家得宝：稳定的现金生成与分红承诺相结合

家得宝 (NYSE: HD)，家居改善零售的主导力量，展示了一个成熟企业如何在不牺牲再投资的情况下优先考虑股东回报。该公司产生了104亿美元的自由现金流——这足以支付其69亿美元的分红义务，同时保持运营灵活性。

管理层的资本配置理念是透明的：分红优先，其次是股票回购。这一层次传达了对分红可持续性的信心。公司的业绩记录进一步强化了这一信息——自2010年以来，它每年都在增加分红，延续了15年的记录，甚至在许多公司削减分红的经济大萧条期间也能坚持。

目前的分红收益率为2.6%，家得宝超过了标准普尔500的1.1%平均水平。尽管近期表现乏力(同店销售在财政第三季度仅增长0.2%)，这反映了周期性零售动态，而不是结构性弱点。当消费者信心恢复时——这总会发生——家得宝庞大的安装基础确保承包商和房主作为客户回归。在此期间，股东们获得稳定的收入。

可口可乐：分红贵族的持久吸引力

可口可乐 (纽约证券交易所: KO) 运营于一个不同的领域：一个拥有139年历史的全球饮料帝国，遍及200多个国家。公司的产品组合远远超出了碳酸软饮料，涵盖了水、果汁、茶和植物基替代品——使其能够捕捉不断变化的消费者偏好。

可口可乐真正与众不同之处在于其分红血统。它属于一个"分红王"的独特俱乐部——这些公司在至少连续50年内增加分红。可口可乐的连续记录已延续到63年，刚刚在今年早些时候宣布了超过5%的增长。这种一致性并非偶然；它反映了管理层在经济周期中对股东的坚定承诺。

金融基础支持这些崇高的愿望。可口可乐的分红比例为67%，保持了舒适的空间，以维持和增加分配，同时投资于创新。第三季度的收入在调整后增长了6%，得益于有利的价格实现和产品组合优化。销量增长仍然温和——反映了消费者对通货膨胀的抵制——但公司继续获得市场份额，这表明一旦经济压力减轻，定价能力将转化为销量增长。

可口可乐以2.9%的收益率，为收入导向的投资者提供了相较于更广泛市场和家得宝的收入优势。对于专注于收入的投资者来说，这180个基点的溢价在几十年中累计起来是非常重要的。

核心投资论点

这两家公司具有共同的基本特征：稳固的资产负债表、显著的定价能力，以及将分红增长视为股东合同基本要素的文化。他们并不依赖于不可持续的派息比率或耗竭的资产负债表来维持分配。相反，他们正在产生不断扩大的现金流，自然支持不断上升的分红。

家庭改善周期最终会加速。消费者支出将重新加速。当这些正常化力量到来时，两只股票提供双重催化剂：资本增值加上已经具有吸引力的分红收入流。在此之前，耐心的资本在为运营重新加速做好准备的同时，获得超越市场的收益。

对于能够进行10年以上投资思考的投资者来说，这些分红股票代表了即时收入和基本增长潜力的稀有组合。这正是它们值得在核心投资组合中占据重要位置的原因。