Trade Desk的S&P 500首次亮相：是什么推动了这家广告技术巨头前所未有的涨势？

Trade Desk刚刚成为2025年仅有的六家公司之一，加入了S&P 500——这一里程碑反映了程序化广告领域多年来的爆炸性增长。自2016年末首次公开募股以来，这只股票的回报率达到惊人的2,410%，远远超过S&P 500的190%涨幅。但除了头条数字之外，真正重要的是这种势头是否能够维持。

数字讲述了一个引人注目的故事

让我们用硬数据来打破噪音。在第一季度，The Trade Desk 报告的收入为 $616 百万，同比上升 25%，调整后的每股收益增长 27%。自首次公开募股以来，该公司的收入增长了 1,930%，净收入激增 567%——这些令人印象深刻的基本面为其纳入 S&P 提供了合理依据。

同样重要的是：Trade Desk 维持着一个坚固的资产负债表。公司拥有超过 17.4 亿美元的现金和零债务，有空间投资于创新并驾驭市场周期。自 2013 年以来，该公司始终保持盈利，这在高增长科技领域是一项罕见的成就。

为什么华尔街仍然看到上行空间

尽管在Q4 (首次未能达到指导预期，结束了连续33个季度的记录)，分析师的情绪依然坚定看涨。在最近发表意见的40位分析师中，有27位给予买入或强烈买入评级，而关键是，没有一位建议卖出。

Susquehanna的团队是最乐观的团队之一，维持买入评级，目标价为$135 ，意味着相较于最近的水平有79%的上涨空间。他们称赞公司的“壮观”业绩记录和“近乎无瑕”的执行，认为去年的问题已得到解决。

关于估值：Trade Desk的前瞻性市盈率为34倍，前瞻性销售额为11倍——无疑是高端的。但关键在于：使用PEG比率(市盈率与增长比)，这一倍数压缩至0.87，低于1.0的阈值，通常意味着被低估。

竞争护城河变得更宽

首席执行官杰夫·格林的战略愿景使The Trade Desk成为程序化广告领域的主导独立参与者，创造了一个真正的替代方案，以对抗Meta和谷歌等封闭生态系统。

该公司的统一ID 2.0已成为后Cookie定位的行业标准，使用加密数据来维护广告主的有效性，同时保护用户隐私。最近，Kokai——他们的人工智能驱动平台——每秒处理1300万个广告展示，确保大规模的精准定位。

这一技术优势，加上与主要广告代理机构的合作(而不是与它们竞争)，建立了一个防御性的竞争地位，少有人能匹敌。

结论

Trade Desk的标准普尔500录取验证了多年来数字所显示的内容：这是一家在精英水平上执行的高增长公司。凭借可持续扩张的可信路径、健康的资产负债表和压倒性的分析师支持，持有该公司的理由依然有效——即使在首次公开募股价格上涨了2410%之后。