2024年澳大利亚证券交易所上市镍生产商：增长机会在哪里

镍市场经历了重大的转变。传统上，镍主要用于不锈钢生产，但来自锂离子电池领域（特别是电动车行业）的激增需求，已经从根本上重新塑造了投资优先级。澳大利亚的龙头镍矿商如今在这一能源转型中处于前沿。

在2024年，镍价经历了相当大的波动。上半年，由于印度尼西亚的供应继续主导全球市场，价格压力使得估值在2月份跌破了每吨16,000美元的阈值。4月和5月的短暂反弹将商品价格推升至年初至今的高点21,615美元，但这种势头未能持续。尽管在10月初价格在18,000美元以上反弹，但价格再次回落，到12月中旬又回落至每吨15,775美元。这种波动对澳大利亚矿商的股票表现造成了压力，但前瞻性的投资者可能会发现有吸引力的入场机会，因为长期基本面仍然支持。

以下公司代表截至2024年12月17日按市值计算的ASX上最大的镍专注型企业：

BHP：澳大利亚多元化的镍巨头

市值：2046.7亿澳元 | 股价：40.52澳元

BHP作为一家多元化资源巨头，拥有可观的镍生产能力。该公司通过其西澳大利亚的运营提取镍硫化矿石，管理从采矿到镍铜精炼金属的完整价值链。大约85%的镍产量用于电动车行业，突显其对电池需求的暴露。

该公司正在推进减碳倡议。2022年9月，BHP的镍西部部门与可再生能源运营商Enel Green Power合作，开发位于西澳大利亚的Flat Rocks风电场，拥有18台涡轮机——该州最高的安装。到2023年10月，超过一半的涡轮机已投入运营。一旦全面投入使用，该设施将为BHP的Kalgoorlie冶炼厂和Kambalda选矿厂提供可再生能源。

在其2024财年结果(截至6月30)，BHP报告镍产量为81,600吨，同比增长2%，产量处于其77,000–87,000吨指导范围的中点。然而，在10月，该公司因供应过剩和价格疲软的动态暂时停止了在Nickel West的镍生产，但承诺继续投资。决策审查定于2027年2月进行。

IGO：利用 Nova 和 Lithium 的优势

市值：AU$3.79亿 | 股价：AU$5.09

IGO作为一家多商品矿业公司，在西澳大利亚Fraser Range的100%控股的Nova矿床中对镍行业有显著的曝光。Nova代表了公司的主要镍资产，结合了镍、铜和钴的生产。

2025财年第一季度的业绩显示，Nova镍的产量为3,692吨，环比下降42%，原因是矿石品位降低和回收影响。IGO的第二生产设施Forrestania在经历了包括7月Spotted Quoll矿的地震事件在内的运营挑战后，从12月季度开始进入维护状态，这加快了关闭计划。Forrestania在第一季度产生了802吨，环比下降36%。

除了主要的镍业务外，IGO还持有与中国合作伙伴天齐锂业共同成立的天齐锂能澳大利亚合资企业49%的股份。该合作伙伴关系控制着澳大利亚顶级锂矿开采企业Greenbushes的51%股份，使得IGO能够获得对电池材料生态系统的宝贵曝光。

镍业：专注于印尼的大规模生产

市值：澳元37.8亿 | 股价：澳元0.84

总部位于新南威尔士州的Nickel Industries (以前称为Nickel Mines)，已将自己定位为不锈钢制造的主要镍生铁生产商，同时自2022年起向高品位镍锍产出转型，以满足电动车应用需求。该公司在多个旋转窑电炉(RKEF)业务中持有80%的股份，这些业务分布在印度尼西亚的工业园区：Morowali综合体内的Hengjaya Nickel、Oracle Nickel和Ranger Nickel，以及Weda Bay的Angel Nickel。Hengjaya镍矿的额外80%股份完成了其在印度尼西亚的布局。

2023年年报记录了131,126吨的镍生产里程碑。这包括834,192吨12.9%品位的镍猪铁，以及119,822吨17.1%品位的低品位镍精矿。最近的6月季度报告强调了在Excelsior镍钴项目(中升级至44%的股份，增加了30.25%，该项目目前正在建设中，预计将在2025年10月之前投入使用。

九月季度标志着公司最强的一季度，来自运营的EBITDA超过US)百万。恒佳矿通过创纪录的矿石生产和大约300万吨湿公吨的销售做出了重要贡献，仅EBITDA就产生了3730万美元。

中心金属：巴西硫化物项目，经济前景强劲

市值：1.8378亿澳元 | 股价：0.375澳元

Centaurus Metals是一家总部位于巴西的开发阶段矿业公司，正在推进位于巴西卡拉哈斯矿产省的Jaguar镍-铜-钴项目。公司的战略目标是成为与环境可持续发展目标相一致的主要镍硫化物供应商。

在2024年7月，Centaurus发布了一份关于Jaguar的可行性研究，预计税后净现值为AU$100 百万，内部收益率为31%，投资回收期为从首次生产开始后的2.7年。同期矿产资源估算显示，资源量为138.2百万吨，镍含量为0.87%，其中镍含量为$997 1.2百万吨，测量和指示资源为112.6百万吨，镍含量为0.87% (978,900吨。当前正在进行一项地下初步研究，以评估位于可行性坑正下方的高品位资源。

Ardea Resources：世界级的钴镍混合物

市值：AU$69.89百万 | 股价：AU$0.335

Ardea Resources正在开发位于澳大利亚西部的全资拥有的Kalgoorlie镍钴项目，该项目以Goongarrie Hub矿床为基础。该公司将该资产描述为拥有“发达国家中最大的镍钴资源。”

一项2023年的可行性预研究概述了194.1百万吨的矿石储量，镍品位为0.7%，钴品位为0.05%，支持1.36百万吨的镍和99,000吨的钴。设想的操作包括露天采矿，运营寿命为40年，目标年产镍30,000吨和钴2,000吨。

在2023年7月，Ardea与包括住友金属矿业、三菱和三井在内的日本财团签署了谅解备忘录，共同推进Goongarrie Hub。到2024年2月，该财团与Ardea在可行性研究的预算和范围上达成一致。2024年8月，澳大利亚外国投资审查委员会的批准获得，加上韩国公平贸易委员会的合并控制许可，监管进展加速。2024年9月的季度报告提供了关于可行性研究开发路径的进展更新。

投资考虑事项

镍对投资组合为何重要？

镍的角色已经超越了传统的不锈钢应用。这种金属现在在锂离子电池化学中占据了重要地位，使其成为关键的能源转型材料。这种双重需求特征——传统工业用途加上新兴的电动车需求——提供了结构性支持。这种金属在2022年达到了历史新高，保持了十多年来未曾见过的估值，反映出气候意识投资者的持续关注。

评估行业风险与机遇

对于寻求接触绿色金属的投资者来说，镍具有引人注目的特性。然而，个人的尽职调查仍然至关重要，以评估投资组合的适合性、风险承受能力和时间范围。该行业的周期性特征和价格波动性需要复杂的分析。

通过替代工具获取镍

虽然纯粹的镍ETF仍然有限，但替代品包括iShares S&P/TSX全球基础金属指数ETF和VanEck绿色金属ETF，通过传统经纪平台提供多样化的商品曝光。ETF对投资者具有吸引力，因为它们相比于直接股票头寸，降低了单一公司的风险，并简化了进入机制。

数据截至2024年12月17日。密切关注市场以获取此不断发展的行业的实时动态。