#美联储回购协议计划 美联储在2025年12月22日动了一个大手术——向金融系统注入流动性。但别搞混了，这不是量化宽松。

说白了，美联储通过回购协议（Repo）的方式往里砸钱。干嘛呢？其实就三件事：第一，应对年底资金需求的高峰期；第二，让银行系统别出幺蛾子；第三，防着量化紧缩收尾+货币基金挪窝这两件事同时发生，要不然准备金一收紧，短期利率分分钟爆炸。

Repo怎么玩的？逻辑其实挺直白——美联储拿国债之类的优质资产当抵押，给银行放短期现金。过一两天，再把抵押品买回来。完成。这招说穿了，就是给银行系统的流动性"打葡萄糖"，渡过年末这个坎。$BTC$ETH

但这里有个细节值得琢磨：从每月只用400亿美元常备回购工具，到现在美联储主动加大回购市场的干预力度，这已经不是"例行公事"了。这是市场压力在敲警钟。真正的风险信号，往往比官方数据来得更快、更真实。