现货黄金刚刚在历史上首度突破4400美元/盎司关口，甚至一度冲至4500美元区域附近，堪称一波壮观的行情。年内涨幅已经超过60%，这样的涨势确实罕见。

推高金价的力量有三股。其一是地缘局势的持续紧张，让避险资金源源不断地涌向黄金市场。其二是市场对美联储转向降息的强烈预期，使得持有黄金的机会成本明显下降。其三则是全球央行的坚定扫货——2025年至今，各国央行的净购金量已经超过1200吨，为金价提供了最坚实的底层支撑。

不过眼下确实有个不容忽视的风险信号。日线级别的RSI指标已经飙升到81，已经进入了严重超买的区域。这通常预示着短期内存在明显的回调压力，随时可能出现技术性的下跌。

从位置来看，上方的阻力区间锁定在4480到4500美元，而下方的主要支撑位则是4400美元，进一步下去还有4380美元这条线。

从交易角度考虑，中期的上升趋势并未改变——MACD指标依然处于金叉状态。但在当下的高位，短期内急于追高显然不够谨慎。更实际的策略是耐心等待价格向支撑区域回落并企稳之后，再分批建立头寸，这样的操作思路风险和收益的比例会更加均衡。

长期而言，地缘冲突、流动性预期和央行购金形成了坚固的牛市基础。但短期的技术面压力同样真实存在。黄金这一轮的疯狂行情还会继续演绎，关键是把握好节奏。