黄金ETF投资指南：2025年哪些期权值得您在投资组合中配置？

为什么黄金ETF在投资者中越来越受欢迎

黄金交易所交易基金（ETF）因其能够简化获得贵金属敞口的方式而越来越受欢迎，无需烦恼于实物存储和保险。与传统股票投资不同，黄金ETF的运作类似于共同基金，但有一个关键优势：它们在市场交易时间内像普通股票一样在交易所交易，提供更高的流动性和可及性。

这个吸引力是显而易见的。实物黄金的拥有需要安全的金库、保险费用和认证挑战。黄金ETF消除了这些摩擦点，同时保留了您对黄金价格波动的敞口。这种可获得性改变了零售和机构投资者对贵金属配置的方式。

为了投资组合的多样化，黄金ETF发挥着关键作用。从历史上看，当美元贬值时，黄金价格会上涨，从而形成对货币贬值和经济不确定性的自然对冲。当股票面临逆风或地缘政治紧张局势升级时，黄金通常保持或增加其价值——使其成为投资组合的稳定器。

两种不同的黄金ETF类别：价格跟踪与矿业敞口

黄金ETF市场分为两大类，各自服务于不同的投资目标。

现货价格跟踪黄金ETF持有实际黄金金条或黄金期货合约，使投资者能够直接从黄金价格上涨中获利，而无需拥有实际的金条或金币。关键的警告是：大多数实物支持的黄金ETF不能兑换成实际黄金，尽管存在例外。此外，美国投资者应注意，实物黄金ETF面临收藏品税的处理，适用更高的最大资本利得税率——这与高收入者相关。

黄金矿业股票ETF提供对黄金生产商、初创勘探公司和贵金属特许权公司（royalty firms）的敞口。这种方法提供了对黄金价格的杠杆，同时引入了股票市场变量。矿业公司的表现不仅取决于金属成本，还取决于运营效率、地缘政治风险和管理执行。

五大实物黄金ETF选项

GLD：市场领先的黄金投资机会

SPDR黄金信托(ARCA:GLD) 以1391.4亿美元的资产管理规模主导着最大的黄金ETF，其股份交易价格为380.58美元。其主导地位源于简化的结构：该基金持有100%的实物黄金，来源于24小时场外市场，这是全球黄金定价的基准。0.4%的费用比率反映了该规模运营的行业标准成本。

IAU: 具有成本意识的替代方案

iShares Gold Trust (ARCA:IAU) 管理着 642.2 亿美元的资产，单位价格为 79.04 美元，提供 0.25% 的较低费用比率。与 GLD 类似，它保持 100% 的实物金属支持，但存储设施遍布纽约、多伦多和伦敦。较低的费用结构使 IAU 对于长期持有者尤其具有吸引力，能够减少拖累。

GLDM: 超低费用结构

SPDR Gold MiniShares Trust (ARCA:GLDM) 管理着233.3亿美元，费用比率仅为0.1%，是市场上最低的之一，属于实物支持的美国上市黄金ETF。GLDM每股交易价格为81.89美元，提供对实物黄金 bullion 的部分所有权，适合注重成本的投资者。

SGOL：伦敦存储的实物支持

Abrdn实物黄金股票ETF (ARCA:SGOL) 管理着69.5亿美元，单位价格为39.43美元，费用为0.17%。该基金的黄金仅由存放在安全的英国金库中的伦敦良好交割条组成，吸引了优先考虑结算标准和持有地理多样化的投资者。

IAUM：超精简选项

iShares黄金信托微型(ARCA:IAUM) 声称其物理支持的黄金产品具有最低的费用比率，为0.09%，管理着55.2亿美元。IAUM的股价为41.84美元，提供了每日黄金价格变动的敞口，同时最小化费用侵蚀——这是买入并持有策略的最有效选择。

以矿业为重点的黄金ETF：黄金股票的杠杆投资

GDX: 主要黄金生产商曝光

VanEck黄金矿业ETF (ARCA:GDX) 是该行业最大的矿业聚焦产品，管理资产238.9亿美元，股票价格为79.18美元。持股集中在成熟的生产商和特许权公司，90%的头寸的市值超过$5 亿美元。主要持股包括Agnico Eagle (7.9%)、新蒙特(7.15%)和安哥拉黄金阿散蒂(5.71%)。0.51%的费用比率反映了积极管理和季度再平衡。

GDXJ：专注于初级矿业公司，风险回报更高

VanEck Junior Gold Miners ETF (ARCA:GDXJ) 管理着86.6亿美元，目标是市值低至$150 百万的小型矿业公司和勘探项目。该基金以101.24美元交易，86.6亿美元的基金费用相同，为0.51%，但提供显著更高的波动性。像泛美银矿 (6.45%)、Equinox Gold (6.39%)和Alamos Gold (5.75%)这样的持仓展示了更高风险、潜在更高回报的特征.

RING: 通过 MSCI 指数实现全球多元化

**iShares MSCI全球黄金矿业ETF (纳斯达克:RING)**通过摩根士丹利资本国际框架提供地理多元化的矿业曝光，管理资产为26.3亿美元，每股67.87美元。0.39%的费用比率支持一个全球化的投资组合，其中纽蒙特占15.85%，其次是阿格尼科鹰，占13.33%。

SGDM：加拿大和美国交易所焦点

Sprott黄金矿业ETF (ARCA:SGDM) 目标资产为6.1145亿美元，跟踪Solactive黄金矿业自定义因子指数，进行季度重新平衡，费用比率为0.5%。主要持股—Agnico Eagle (12.41%)、新蒙特 (8.92%)，以及Wheaton贵金属 (7.83%)—强调北美生产能力。

SDGJ: 中型初级勘探项目

Sprott Junior Gold Miners ETF (ARCA:SDGJ) 管理着2.8097亿美元，专注于市值在$200 百万到$3 十亿之间的初级矿业公司。交易价格为76.56美元，提供半年度再平衡，并收取0.5%的管理费用。持仓如 Bellevue Gold (5.04%) 和 Novagold Resources (5.03%) 反映了投机性头寸。

黄金ETF投资者的最终考虑

黄金ETF的选择取决于您的风险承受能力和投资时间范围。实物黄金ETF适合寻求通胀保护和货币对冲特性的保守投资者，而专注于矿业的产品则吸引那些寻求与贵金属敞口结合的股权杠杆的投资者。费用比率差异在较长的持有期内很重要——在GLDM (0.1%)和GLD (0.4%)之间选择，每年在相同的基础敞口上节省30个基点。