Kamino Finance 重塑 Solana DeFi：六大新品发布与第五季 1 亿 KMNO 激励详解

随着第五季流动性挖矿的启动，高达 1 亿枚 KMNO 代币 的奖励正在被分发给参与借贷与质押的用户。

截至 12 月 23 日，根据 Gate 交易平台数据，其治理代币 KMNO 最新价格为 0.04898 美元，是 Solana 生态中备受关注的 DeFi 资产之一。

01 协议基石：自动化与集成的 DeFi 解决方案

Kamino Finance 是建立在 Solana 区块链 上的核心去中心化金融协议。它的核心使命是简化和自动化复杂的链上操作，将借贷、流动性提供和杠杆策略整合进一个统一的产品套件中。

与传统需要用户手动调整的 DeFi 协议不同，Kamino 通过其 自动化流动性保险库（Automated Liquidity Vaults）改变了游戏规则。

用户存入资产后，协议会自动处理流动性提供、资产再平衡和费用复投等复杂操作，极大降低了参与门槛。

02 核心引擎：详解借贷、金库与增长策略

Kamino 的商业模式主要围绕两大核心产品构建：Kamino Lend 和金库策略。

作为 Solana 上规模最大的借贷协议之一，其市场规模约达 20 亿美元，以安全性和稳健性赢得了核心用户的信任。

协议提供的金库策略尤为多样，包括：

• 集中流动性保险库：提供自动化的一键复利策略，最初让 Kamino 在 Solana 上一举成名。
• 乘数金库与多空金库：允许用户进行杠杆化操作或对冲市场风险。
• DIY 金库创建器：为高级用户提供了自定义策略的灵活性。

03 近期动态：从新产品矩阵到 V2 蓝图

Kamino 近期动作频繁，展现出强劲的进化势头。在 2025 年 12 月的 Solana Breakpoint 大会上，联合创始人发布了全新品牌形象及 六款全新产品。

这六大新产品 标志着 Kamino 从面向散户的 DeFi 协议，向服务更广泛机构的成熟金融基础设施迈出了关键一步。

• 固定利率借贷：提供利率确定性，FalconX 已成为其试点借款方。
• 订单簿借贷模式：支持用户发布借贷意向，促进链上利率的价格发现。
• 链下抵押借贷：通过与 Chainlink 和 Anchorage Digital 合作，允许机构将抵押品保留在合规托管方，同时在链上借款。
• 私募信贷产品：旨在满足以比特币为支撑的机构融资需求。
• RWA DEX：为链下定价资产（如基于净资产价值的基金份额）打造的去中心化交易所。
• BuildKit 开发者套件：提供 API 和 SDK，让金融科技公司和交易所能将 Kamino 作为后端，轻松集成链上收益服务。

与此同时，备受瞩目的 Kamino Lend V2 版本也在规划中。它将采用模块化设计，支持创建无需许可的多样化市场。

一个关键创新是引入 “金库层” ，可为每个主要代币创建自动聚合各市场流动性的单一资产借贷金库，为用户提供风险调整后的优化收益。

V2 还将改进清算机制，引入 “诈骗灯芯保护” 和基于拍卖的清算系统，旨在减少非必要清算并降低用户损失。

04 代币经济：KMNO 的效用与激励计划

KMNO 是 Kamino Finance 的原生治理代币，总供应量为 100 亿枚。根据 Gate 平台 12 月 23 日的最新数据，其流通市值约为 4.9 亿美元。

当前市场表现（数据截至 12 月 23 日，源自 Gate 交易平台）：

• 当前价格：0.04898 美元
• 24 小时交易量：约 1724.28 万美元
• 历史最高价：0.12165 美元

代币的核心价值正通过第五季流动性挖矿计划被强力赋能。该计划为期三个月，将分配高达 1 亿枚 KMNO 作为激励。

激励机制覆盖了协议的双边市场：

• 存款方：存入稳定币等金库的用户可获得增强的 KMNO 奖励。例如，CASH Earn 金库的每周奖励已提升至约 168 万 KMNO。
• 借款方：历史上首次引入借款奖励，每周向符合条件的借款交易对（如用 SOL 抵押借 USDC）分配 450 万 KMNO，以激励借贷需求，深化市场流动性。

用户还可以通过 质押 KMNO 来获得奖励乘数，质押的数量越多、时间越长，获得的收益提升就越高，这有助于促进长期持有并减少流通中的代币供应。

05 前景展望：在 Gate 把握 Solana DeFi 机遇

Kamino Finance 的路线图清晰地指向一个目标：成为 Solana DeFi 生态系统的核心金融层。其新产品正积极吸引机构资本，而 V2 的蓝图则致力于构建一个更灵活、更高效、用户体验更友好的底层协议。

对于希望在 Solana DeFi 领域寻找机会的用户而言，参与 Kamino 的流动性挖矿是直接接触其增长红利的方式之一。用户可以通过参与借贷或提供流动性来赚取 KMNO 奖励。

在 Gate 交易平台，用户可以便捷地交易 KMNO/USDT 现货及永续合约，实时追踪其价格走势。

Kamino 从早期的自动化流动性协议，发展到如今拥有庞大借贷市场、创新产品矩阵和宏大升级计划的 DeFi 核心玩家，其发展轨迹与 Solana 生态的崛起紧密相连。

随着新产品的落地和 V2 版本的推进，Kamino 有望在 Solana DeFi 的下一个增长篇章中扮演更关键的角色。