看最近这个行情，全球资产在涨，加密却在跌——这不只是熊市，而是更扎心的结构性分化。反弹时看不见山寨的影子，一跌下来山寨第一个到位，最直接的逻辑就是：主流币在吸筹，山寨在陪葬。

宏观面上，联储态度转鹰，市场对降息的预期一再下修，这种环境下资金天然避险，高风险资产首当其冲遭冷遇。BTC还能撑住，说明主力在这儿有底线共识；但ETF短期流出、情绪被逐步抽干，这背后是增量资金进不来、存量资金在逃离的现实。

说白了，币圈现在就在经历最反人性的阶段——追涨的被打脸，抄底的持续割肉，只有那些握着主流币的能活着看到反弹。