为什么AutoZone (AZO)值得在炒作周期之外重新审视

这只被低估的股票一直在悄悄地表现出色

尽管科技股和人工智能创新占据了头条新闻，AutoZone在背后却稳步积累了投资者的财富。在过去五年中，AZO股票的回报率让标普500显得平淡无奇——上涨了201%，而基准的涨幅为100%。这意味着你的10,000美元投资将变成三倍，而不是两倍。

这提出了一个有趣的问题：AutoZone 现在真的不受欢迎吗，还是长期投资者只是在忽略短期噪音？

一家能够应对任何经济的企业

AutoZone 运营在一个大多数投资者忽视的细分市场：售后汽车零件零售领域。但这为什么重要——对汽车维护和修理的需求在经济衰退或繁荣中并不会消失。人们需要他们的汽车正常运转，无论经济状况如何，这为该业务创造了自然的护城河。

这些数字反映了这种韧性。在2015财政年度至2025财政年度之间，收入以6.4%的复合年增长率增长——没有任何一年出现下滑。管理层现在正在追求一种“激进”的扩张战略，仅在最近一个季度就开设了53家新店，暗示增长的空间仍然很大。

最近的动荡掩盖了潜在的强劲

该股票最近从9月份的$4,354.54高峰回落了21%，主要是由于在12月初公布的2026财年第一季度的不尽如人意的业绩。 同店销售同比增长5.5%，但由于库存通胀，毛利率受到压缩，营业收入相比去年下降了6.8%。

在一年期间，AZO的表现落后于标准普尔500指数，增长3%，而该指数则实现了两位数的回报。然而，这一短期的失误几乎并不能说明公司的基本发展轨迹。

财务机器持续运转

卓越企业与一般企业的区别在于它们将增长转化为现金并向股东回报资本的能力。AutoZone 在2025财年实现了25亿美元的净收入和18亿美元的自由现金流。管理团队通过积极的股票回购展示了这种承诺，在短短三年内将稀释后股份数量减少了13%。

该股票目前的市盈率为23倍——考虑到收益质量和公司资本配置的历史，这个倍数是合理的。

回顾以展望未来

也许最具说服力的指标是二十年的业绩记录。AZO 股票在过去 20 年中上涨了超过 3,500%——将 10,000 美元的投资转变为超过 350,000 美元。这不是运气；这是在具有结构性优势的业务中，纪律性执行的结果。

对于在场外观望的投资者来说，最近的回调可能为进入一家经过多个市场周期验证的公司提供了一个切入点。AutoZone 可能无法捕捉到热门行业的兴奋，但它在最重要的地方——回报方面，仍然持续提供表现。