牛肉期货在市场整合损失时退步

周一的交易时段给牛肉期货市场带来了压力，活牛期货在午间交易中每份合约下跌了42美分至$2 。此次回吐发生在上周现金市场活动之后，北方地区的价格接近$220-222，并在周末时巩固至$225 ，而南方交易区间在$225-226.50之间。

饲料牛面临卖压

饲料牛期货显示出更大的下跌，周一交易中下降$4 至$5 。尽管期货疲软，但芝加哥商品交易所的饲料牛指数保持了其上升轨迹，在12月4日再攀升$1.93，达到$343.73。同时，俄克拉荷马城的饲料牛拍卖推出了大约7,200头待售，早期的竞标活动显示出上扬—这表明牛肉买家存在潜在支持。

管理账户中的资金流动变化

截至10月28日，交易者承诺数据揭示了有意义的头寸调整。活牛期货和期权的净多头头寸减少了8,546份合约，最终定格在116,355份合约。在饲料牛领域，管理资金回吐了3,404份合约的净多头头寸，使该头寸降至21,323份合约。这一减持表明大型交易者在潜在季节性变化之前的犹豫。

出口需求面临阻力

截至11月6日的一周，牛肉出口销售总量为8,776千吨，创下7周来的低点，凸显国际需求疲软。与前一周相比，发货量略有改善，达到10,845千吨，但出口销售数字表明买家采取了更加谨慎的态度。

在国内批发市场，周一上午箱装牛肉价格有所下降。优质牛肉与选择牛肉的价差扩大至13.85美元，优质牛肉箱价格下降1美分至361.19美元，而选择牛肉价格下降2.93美元至347.39美元——这种价差的扩大通常反映出需求不平衡，偏向于低等级的肉类。

屠宰活动高于去年同期水平

美国农业部联邦检验的牛屠宰量为60万头，因假期安排影响，较前一周大幅增加，但仍比去年同期减少14,183头。这种同比略低的步伐为当前的价格压力提供了背景。

合约结算水平

牛肉期货曲线的抛售在各个延后合约上显现出来：

• 12月26日活牛: $226.725, 下跌$0.425
• 2月26日活牛: $226.000，下降 $1.150
• 4月26日活牛: $225.725, 下降$1.950
• 1月26日 饲料牛：$334.375，下降$4.675
• 3月26日 饲料牛: $328.950, 下跌$4.350
• 4月26日 饲料牛: $328.150, 下降$4.075

周一的牛肉期货回吐反映了获利了结、出口需求减少以及管理资金的头寸调整的综合影响，即使基础现金市场和饲料指数暗示出残余支撑。