灰度AVAX ETF申请增加质押功能，争取纳斯达克上市

灰度已开始更新其基于Avalanche的基金计划，将AVAX ETF结构融入依赖质押收入的更广泛策略中。

灰度更新Avalanche (AVAX) ETF的S-1文件

最新提交给美国证券交易委员会的S-1修正案详细介绍了一项拟在纳斯达克上市的Avalanche (AVAX)交易所交易基金。

该文件于2025年提交，旨在获得监管批准以推出该ETF，并阐述了获批后信托的运作方式。

此外，该信托设计为直接持有AVAX代币，并为投资者提供受监管的市场敞口。灰度将该产品定位为传统金融与Avalanche生态系统之间的桥梁，同时遵循现有的证券法规。

质押高达70%的AVAX持仓

更新文件中最显著的变化是计划在Avalanche网络上质押最多70%的基金AVAX持仓。然而，剩余部分的代币将保持流动性，以支持赎回、交易活动和运营需求。

根据文件，链上产生的质押奖励将直接分配给股东。这一结构旨在将ETF从纯粹的价格敞口转变为收益生成产品，信托将在明确的框架下向投资者分配收入。

收入分配与治理框架

灰度在S-1中概述了信托如何计算和分配质押收入。此外，还说明了验证者选择、风险管理以及AVAX代币在网络上的委托方式，以帮助保障交易安全。

该文件还涵盖了基础代币的托管安排以及ETF份额的创建和赎回机制。话虽如此，该提案仍需SEC批准，目前在文件中尚未披露具体的批准或推出日期。

市场反应与机构对质押的趋势

在更新ETF计划消息公布后，Avalanche (AVAX)在过去一周内价格上涨超过9%。交易者将此举与文件引发的兴趣重新升温以及对未来在美国主要交易所批准AVAX ETF的猜测联系起来。

灰度将现货AVAX敞口与持续的质押收入相结合的策略，有助于将该产品与传统股票或商品基金区分开来。此外，这一策略也符合加密市场向收益增强结构转变的更广泛趋势，同时仍在受监管的框架内。

来自VanEck和Bitwise的竞争文件

其他资产管理公司也调整了其关于Avalanche相关产品的计划。VanEck和Bitwise最近修订了各自提出的Avalanche ETF方案，加入了质押奖励，表明机构投资者将被动收益视为核心特性，而非附加功能。

然而，监管机构尚未明确如何在大规模交易所交易结构中处理质押。ETF规则、托管实践与链上验证机制的融合，仍是行业关注的重点领域。

为何质押是Avalanche模型的核心

质押允许像AVAX这样的权益证明（PoS）代币持有者帮助验证和保障Avalanche网络中的交易，以换取周期性奖励。与工作量证明（PoW）挖矿相比，这种共识机制被广泛认为更节能且资本效率更高。

此外，随着越来越多的ETF赞助商将质押奖励纳入受监管的投资工具，链上参与与传统金融产品之间的界限可能会变得模糊。尽管如此，投资者在评估以质押为基础的基金时，仍需考虑验证者风险、削减风险和监管不确定性。

总之，灰度关于在纳斯达克推出Avalanche ETF的更新文件，允许质押最多70%的AVAX持仓，凸显了收益生成特性正成为新一代加密投资产品的核心要素。