Wintermute警告：山寨季已死，市场流动性正全面回归比特币与以太坊全球顶尖的加密做市商 Wintermute 在其最新的市场报告中发出明确警告：市场期待的山寨币普涨行情（即“山寨季”）已经结束。报告指出，年末市场流动性稀薄，散户投资者正从山寨币中撤离，并将资金轮动回比特币和以太坊等核心资产。同时，巨量的代币解锁持续压制市场风险偏好，导致山寨币陷入“上涨无望”的困境。尽管传统金融机构仍在入场提供中期支撑，但市场共识正在形成——比特币必须率先恢复强势，风险偏好才有可能向小市值代币扩散。这一结构性转变，可能标志着加密市场从散户投机主导，正式进入机构资金配置主导的新范式。市场警报拉响