#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027 我们正在远离由供应短缺引发恐慌而导致的混乱、突发性价格飙升;相反,我们正进入一个结构稳健、由 AI 驱动的扩张阶段,预计将持续到 2027 年。
推动本轮周期的动力解释了尽管消费者需求放缓,市场为何依然保持韧性。
2026 年第二季度涨价与第三季度放缓:2026 年第二季度对内存制造商来说非常强劲;然而,第三季度的放缓信号表明,消费者正在触及其购买力的上限。
传统 DRAM:平均上涨 74%;预计增速将放缓至 13%–18% 区间。
服务器 DRAM:+60% 到 +67%;得益于高性能 DDR5 模块;现货价格相较合同价存在显著溢价。
移动 DRAM:约 80%;经历了急剧的峰值,但手机制造商(OEM)正在调整采购进度,并因成本原因缩减配置。
NAND Flash:约 60%(整体合同);出现明显分化。6 月晶圆现货价格下跌 3%–4%,但企业 SSD 和移动存储细分市场(+70% 到 +80%)支撑了市场。
由 AI 驱动的结构性转变:为何这次不同?
从历史上看,内存周期的特点是“牛市—熊市”式模式:供应商积累过剩产能,消费者对 PC 和智能手机的需求下降,价格跌至谷底。
本轮周期正从根本上被两股关键力量重塑:
长期协议(LTA):超大规模数据中心运营商和美国一级云服务提供商(CSP)