美元人民币汇率2026展望：机构齐声看好人民币升值，你该怎么布局？

人民币反转在即，汇率新周期悄然开启

如果你还在纠结要不要在这个时候入场美元人民币交易，先看看最新数据。2025年人民币汇率走势可说是峰回路转，终于打破了2022至2024连续三年对美元贬值的局面。

美元兑人民币汇率全年在7.04至7.3区间内双向波动，累计升值约3%；而离岸市场的美元兑离岸人民币则在7.02至7.4之间震荡，表现出对国际因素更敏感的特性。最新关键时刻是12月15日，美联储降息与市场情绪带动下，人民币对美元强势升破7.05关口，随后涨势延续至7.0404，创下近14个月来的新高。

这个转折点意味着什么？市场普遍认为，始于2022年的人民币贬值周期或许已经终结，新一轮的中长期升值轨道正在成型。

机构怎么看？德银、高盛都看好人民币升值

别只看市场波动，机构的预测更有参考价值。

德意志银行的分析报告指出，人民币兑美元近期走强是启动长期升值周期的信号。该行预计，美元兑人民币汇率将于2025年底升至7.0，并于2026年底进一步升至6.7。换句话说，如果预测兑现，人民币升值空间可期。

高盛的观点更引人注目。全球外汇策略主管Kamakshya Trivedi在报告中将未来12个月美元兑人民币汇率预期从7.35大幅上调至7.0，暗示人民币「破7」时点可能比市场预想更快到来。高盛的逻辑在于，当期人民币实际有效汇率较十年平均水平低估12%，对美元更是低估15%。基于中美贸易谈判进展，人民币升值潜力巨大。此外，中国出口表现强劲将为人民币提供支撑，政府更倾向于用其他政策工具提振经济，而非采取货币贬值策略。

真正影响美元人民币走向的四大因素

想判断未来美元人民币的走势，必须盯紧这四大变量：

美元指数走势：2025上半年美元指数从年初109跌至约98，跌幅接近10%，创1970年代以来最弱的上半年表现。但进入11月后，受联邦基金降息预期降温及美国经济超预期等因素影响，美元指数开始反弹。12月后，联邦基金降息落地且可能偏向鸽派，美元指数再次走弱，最低触及97.869，回落至97.8-98.5区间。简单来说，美元温和走强通常会为人民币带来压力，但短期内中美协议的正面影响足以抵消。

中美谈判进展：吉隆坡最新一轮中美经贸磋商中，双方达成贸易休战共识。美方将中国商品中芬太尼相关的关税从20%调降至10%，并将对等关税中24%的加成部分暂缓至2026年11月。两国也同意暂缓稀土出口管制及港口费措施，扩大采购美国大豆等农产品。不过这次休战能否长期维持仍存变数，毕竟今年5月日内瓦达成的类似协议也曾迅速破局。因此，中美贸易关系是判断美元兑人民币汇率走势时最重要的外部因素。若现状维持，人民币环境趋于平稳；若摩擦升温，人民币将面临新压力。

联邦基金与央行政策：美联储的货币政策对美元走势至关重要。若通胀持续高于目标，联储可能放慢降息步伐，支撑美元；若经济放缓，降息加速则削弱美元。反过来，中国人民银行倾向于保持宽松货币政策支持经济复苏。降息或降准虽然对人民币构成贬值压力，但若宽松政策加上更强有力的财政刺激使经济企稳，长期将提振人民币。人民币与美元指数通常呈相反走势。

人民币国际化进程：人民币在全球贸易结算中的使用增加，以及中国与其他国家的货币互换协议，可能在长期内支撑人民币稳定。但短期内，美元作为主要储备货币的地位仍难撼动。

2025年底至2026年，三大支撑力推动汇率走强

展望未来，市场普遍看到三大支撑因素：

1. 中国出口增长韧性持续展现——即便面临外部挑战，出口数据仍保持稳健
2. 外资重新配置人民币资产的趋势逐渐确立——机构和投资者重新审视人民币资产价值
3. 美元指数维持结构性偏弱格局——美联储政策转向和全球经济动态支撑这一判断

投资者必读：怎样判断人民币汇率走势？

与其盲目跟风，不如掌握判断方法。以下四个维度可以帮助你理解美元人民币的未来走向：

第一看央行货币政策：中国人民银行的政策松紧直接影响货币供应。当政策宽松时（降息、降准），预期供应增加，人民币汇率通常走弱；当政策收紧时（加息、上调准备金），流动性收紧，人民币走强。以2014年为例，央行开启宽松周期，连续6次降息并大幅降低存款准备金，美元兑人民币从6升至近7.4，足见其影响深远。

第二看经济数据：中国经济稳定增长会吸引外资持续流入，增加对人民币的需求，令其走强；反之经济放缓或相对吸引力下降，外资减速或转投他国，人民币承压。值得关注的数据包括：GDP（季度发布，宏观经济状况指标）、PMI（月度，反映制造业和服务业景气）、CPI（月度，物价变动指标）、城镇固定资产投资（月度，固定资产活动指标）。

第三看美元走势：美元走势直接影响美元兑人民币的涨跌。联邦基金及欧洲央行的政策是美元走势的关键。以2017年为例，欧元区经济强劲复苏，GDP增速超美国，欧洲央行释放紧缩信号，推高欧元，加上美元指数突破100后出现疲态，美元指数全年大跌15%，同期美元兑人民币也走出下跌走势，足见两者高度关联。

第四看官方汇率取向：人民币并非完全自由兑换货币，市场定价受人民银行引导。2017年最后一次汇改后，人民币对美元中间价报价模型调整为「收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子」，加强了官方指导性。不过根据近年来观察，官方取向对短期汇率影响明显，中长期走势仍看货币市场大方向。

历史回顾：近五年人民币汇率周期

2020年：年初美元兑人民币在6.9-7.0区间，受中美贸易紧张和疫情影响，5月贬至7.18。中国快速控制疫情经济率先复苏，美联储降至近零，利差扩大支撑人民币，年底强势反弹至6.50左右，全年升值约6%。

2021年：中国出口持续强劲，央行保持稳健政策，美元指数低位徘徊，美元兑人民币在6.35-6.58区间波动，全年均值约6.45，保持相对强势。

2022年：美联储激进加息、美元指数飙升，美元兑人民币从6.35升至7.25以上，年度贬值约8%，创近年最大跌幅。同时中国防疫政策拖累经济，房地产危机加剧，市场信心低迷。

2023年：汇率在6.83-7.35区间波动，均值约7.0，年底略升至7.1。疫情后经济复苏不及预期，房地产债务危机持续，美国高利率维持，人民币承压。

2024年：美元走弱减轻压力，中国财政刺激和房地产支持措施提振信心。美元兑人民币全年波动性上升，8月离岸人民币升破7.10创半年新高。

离岸人民币(CNH)表现更敏感

与受资本管制、受人民银行通过中间价和外汇干预引导的在岸人民币(CNY)不同，离岸人民币(CNH)在香港、新加坡等国际市场交易，资本流动不受限，反映全球市场情绪，因此波动往往更大。

2025年离岸人民币虽经历多次波动，但整体呈震荡走升格局。年初受美国关税政策冲击和美元指数飙升至109.85，CNH一度贬破7.36，促使央行采取稳定措施，包括发行600亿元离岸票据回收流动性、严控中间价。

近期随着中美对话氛围转趋缓和、中国稳增长政策发酵、美联储降息预期升温，CNH汇率明显走强。12月15日，CNH兑美元更一举破7.05，相较年初高点反弹超4%，创近13个月新高。

现在买人民币相关货币对合适吗？

答案是：可以，但要掌握节奏。

短期来看，人民币预计维持偏强态势，整体呈现与美元反向波动、幅度有限的区间震荡格局。2025年底前快速升值并进入7.0以下区间的可能性较低。

后续重点关注的三大变量是：美元指数走势、人民币中间价调控信号以及中国稳增长政策的力度与节奏。这三项是决定美元人民币短期波动幅度和方向的关键。

总体而言，随着中国步入货币政策持续宽松周期，美元兑人民币走出明显趋势，根据历史类似周期可能延续十年之久，期间虽会因美元走势和重大事件而影响中短期表现，但只要把握上述影响因素，就能大幅提升盈利概率。外汇市场涉及因素以宏观为主，各国公布数据公开透明，交易量庞大且可双向交易，对一般投资者而言是相对公平有利的投资品种。