这波回暖不是牛市起点，但可能是方向转折点

在我看来，这一轮回暖既不是简单的节前反弹，也还称不上牛市起点，但它很可能是一个重要的方向转折点。此前市场的主旋律是回调、防守与去杠杆，而现在开始出现“敢于承接、愿意试错”的资金行为，这本身就是情绪与预期的变化。

总市值回到 3.086 万亿美元，意味着市场对系统性风险的担忧有所缓解，但并未进入全面乐观阶段。这种状态，往往出现在趋势由“下行”转为“震荡偏强”的早期。接下来，关键在于节后能否守住核心支撑，以及美股恢复交易后风险资产是否继续共振。

如果节后出现快速回落并跌破关键位置，那么当前回暖将被证伪；反之，若回调有限、资金继续轮动，那么新一轮行情的“雏形”或许正在形成。

结论很简单：现在不是盲目乐观的时刻，但已经不再是彻底悲观的阶段。真正聪明的资金，往往在这种模糊区间开始布局。#加密市场小幅回暖