圣诞节前夜，BTC现货ETF的表现确实不太"平安"。数据显示，美国投资者在这个时段集中提现超3000枚比特币，其中灰度的大户们就贡献了近1800枚的出场。

这不是孤立事件。从历史数据来看，类似的资金外流一直在反复上演。背后反映的是一个更深层的问题：传统投资者对加密资产的热度似乎在走下坡路。不仅是持仓意愿下降，就连日常交易的活跃度也在跟着萎靡。

是市场饱和了？还是宏观环境转冷了？抑或是这波周期的参与者正在逐步离场？目前来看，这个局面还没有明显转变的迹象。投资者用脚投票的信号已经很明确。