#2025GateYearEndSummary

随着大规模比特币期权到期临近，衍生品市场结构正在发生变化，市场人士认为，比特币价格有望摆脱12月以来85,000美元至90,000美元的横盘区间，并向更高价位发起冲击。此前，在美股走强、黄金创历史新高的背景下，比特币却长期受限于区间震荡，令不少投资者感到失望，而背后的关键原因正是期权市场的对冲机制。

在当前价格附近，大量期权集中到期。期权赋予交易者在特定价格买入或卖出比特币的权利，而期权卖方通常通过现货和期货市场进行动态对冲，其行为受“德尔塔”和“伽玛”影响。当价格接近高伽玛区间时，交易商需要频繁买卖以对冲风险，从而压制价格波动。