分析师称MicroStrategy的比特币策略为“愚蠢”，因为股权溢价正在消失

来源：CryptoNewsNet 原标题：Bloomstran 称 Saylor 的比特币策略“愚蠢” 原始链接： MicroStrategy 积极的比特币增持策略引发了资深价值投资者 Christopher Bloomstran 的批评，他认为该公司的最新举措已变得“愚蠢”。

Bloomstran 认为，虽然该公司早期的发行股份策略是财务上聪明的套利，但目前的情况已经发生了根本变化。他指出，MicroStrategy 的市值现在大约是其比特币持有量的市场价值的 82%。

核心问题：稀释

在牛市的大部分时间里，MSTR 的股价远高于其资产负债表上的实际比特币价值。当股票的交易价格是其比特币价值的 2.0 倍时，公司可以通过出售高估的股权来购买比特币，为股东创造“免费”的价值。

然而，局势已经发生了变化。当股票以低于其基础比特币持有量的折扣进行交易时，发行新股以购买更多资产在数学上是稀释性的。本质上，公司用 82 美分的价格出售一美元的资产，去购买它已经拥有的资产。

最近的收购

该批评紧随公司宣布的另一项大规模购买：以每枚约 88,568 美元的价格购买 1,229 BTC，将公司的平均购买价格推高至近 75,000 美元。