#数字资产市场动态 链上资金正在经历微妙的转向，这个信号容易被忽视，但对后续行情至关重要。

**比特币长期持币者的态度反转**

持币时间超过155天的老手们，经历了整个下半年的持续抛售之后，终于踩下了刹车。从7月到12月，这群人手中的筹码从1480万枚滑落到1430万枚，但进入最近这段时间，他们的卖盘压力明显在衰减。这背后的逻辑很直白——那些能忍半年的人，现在选择了继续持有，而不是继续砸盘。

往市场这个角度看，短期利好是显而易见的。抛压一旦减轻，BTC下方更容易形成"缓冲垫"，为后续反弹创造条件。这更像是行情修复前的必经阶段。但需要说清楚的是，长期玩家不卖，只代表"上面的砸盘压力轻了"，并不意味着立刻就能起飞。这是反弹的前置条件，而非起爆点。

**以太坊巨鲸在低调扫货**

过去一周的ETH链上表现更值得琢磨。持有量超过1000枚的巨鲸账户在持续加仓，累计增加了12万枚。更关键的数字是，这类头部地址已经控制了接近总供应量的70%，而且这个比例还在缓步上升。

这说明什么？简单来讲，筹码正在向那些有耐心、有资金实力的账户集中。大户在悄悄吸筹，从市场情绪层面看是个正信号——说明有真金白银在相信底部价值。如果再配合BTC的稳定表现，可能意味着ETH的价格被低估了。

但硬币的另一面也得看清楚。筹码过度集中意味着短期波动的风险被放大了。散户如果在这个时候追高，很容易成为流动性。大户买单未必都是市场底部，有时候也是在为后续的波动做准备。

**真实的布局正在发生，只是很安静**

综合来看，现在的市场状态既不是牛市起飞的疯狂，也不是彻底底部的绝望——而是介于两者之间的一个微妙阶段。聪明钱在有序布局，情绪资金却还在徘徊观望。

历史往往告诉我们，大行情的启动不在于最热烈的讨论时刻，而在于卖的人真的卖不动，买的人开始悄悄变多的那一刻。现在就是这样的局面在暗地里发生——只是没人在喊"起飞"罢了。接下来的剧本，取决于这股安静的布局能否撑到下一轮市场情绪的转折点。