有个颇有意思的现象——东京证交所上市的Metaplanet，正用一套激进的比特币积累方案改写自己的命运。

刚过完年，这家公司又抄底了。第四季单季买入4,279枚比特币，平均单价约10.5万美元/枚，花费超过4.48亿美元。这波操作之后，公司总持仓来到35,102枚，总价值已逼近30亿美元这个量级。

这些钱从哪来？公司披露的融资策略挺多元的——债务融资、股权增发、期权操作，三管齐下。换句话说，Metaplanet在用杠杆来赌比特币的长期价值。

更有看头的是他们自家定义的'Bitcoin Yield'指标——截至12月底的第四季数字是11.9%。这个指标衡量的是持仓增长相对于股份稀释的效率，换言之，在股东摊薄成本的前提下，公司还能挤出11.9%的持仓增值回报。

对标一下时间跨度就更清楚了——从2024年底的1,762枚，到现在的35,102枚，一年时间持仓增长了近20倍。这家'日本的比特币囤积者'，正在用实际行动测试一个假设：当一家上市企业把比特币当作战略资产来配置，长期能跑出什么样的曲线。