这周二，市场的关注焦点来了个急速转身。前几天还在热议日本可能加息的消息，现在直接掉头盯着美联储会不会降息。今晚凌晨3点美联储12月纪要一出炉，妥妥成了短期内最核心的看点。

**日元和日债那边什么情况？**

日债长端收益率（10年期这类）从之前的高点开始往下掉，同时日元越来越强势，逐渐逼近155这个关键位置。这说明什么呢？很简单——之前"日本可能加息"那阵子的情绪波动基本已经消消气了。市场现在不再靠"预期"来炒，开始关注真金白银的实际影响：日元升值会不会导致外资从日股跑路？那些借日元去买高息资产的套息交易会不会迎来一波平仓潮？这些问题才是接下来的重头戏。

**美联储12月纪要的隐藏信息**

说实话，市场对美元后续怎么降息（比如2026年要降几回、首次降息什么时候来）早就心里有数了。所以纪要出来后，大涨大跌的概率其实不太高。但别小看那些细节——这些细节足以"微调预期"。

官员们对通胀粘性的担忧有没有放松？对经济软着陆的信心有没有更足？会不会有人暗示提前降息或者反过来延后降息？这些措辞上的微妙变化，往往能决定接下来几周市场的方向。所以与其说看大方向，不如说是看纪要怎么措词——这才是真正左右后续走势的关键。