链上永续合约交易额在2025年突破$1 万亿，交易者追逐杠杆效应

来源：DefiPlanet 原始标题：Onchain Perpetual Futures Surge Past $1 Trillion as Traders Chase Leverage in 2025 原始链接：

快速概览

• 2025年，链上永续合约交易量突破$1 万亿，交易者转向杠杆策略。
• 像Lighter、Aster和Hyperliquid这样的去中心化平台现在主导加密衍生品交易。
• 股权永续合约可能成为链上市场的下一个主要增长领域。

市场向杠杆的转变

2025年，加密衍生品交易活动急剧加快，交易者越来越多地转向链上永续合约，因为现货市场的机会仍然有限。到今年最后几个月，去中心化交易所的每月永续合约交易量已超过$1 万亿，突显链上衍生品作为加密市场核心板块的快速崛起。

缺乏传统的山寨币季节促使交易者采用杠杆策略，而非现货交易。允许交易者在没有到期日的情况下对价格变动进行投机的永续合约衍生品，提供了“前所未有的杠杆程度”，使得用较少的资本投入就能持有更大头寸。

这一转变极大地推动了去中心化交易场所的活跃度，交易者可以在无需依赖中心化交易所的情况下获得杠杆。

DEX推动创纪录的交易量

大部分增长来自去中心化平台，Hyperliquid、Aster和Lighter等链上交易所占据了大量交易量。

Hyperliquid于2023年末推出链上永续合约平台，2024年引入现货交易后获得更广泛的采用。7月，该交易所的月交易量达到大约$319 十亿。

9月，竞争进一步激烈，Aster在其代币生成事件后短暂登顶去中心化永续合约排名，24小时交易量接近$36 十亿，超过当时所有永续合约去中心化交易所活动的一半。

与此同时，成立于2022年的链上衍生品交易所Lighter在11月筹集了$68 百万美元，紧接着推出了其公共主网。

股权永续合约作为下一个增长前沿

股权永续合约可能成为链上衍生品的下一个主要扩展领域。代币化股票永续合约可以结合加密货币的24/7访问和杠杆，以及全球对在传统市场时间之外接触主要美国股票的需求。

永续合约不再仅仅是高杠杆交易工具——它们正逐渐成为DeFi市场中的核心、可组合的构建模块。