美联储2025年终会议纪要将于北京时间1月3日凌晨3点发布，这份文件可能成为短期加密市场的关键转折点。

当前的市场分歧空前激烈。美联储内部在利率政策上出现37年来最大的政策分歧：12位官员主张继续观望降息，而7位鹰派官员则坚决反对降息。这种罕见的政策撕裂反映出通胀粘性和就业数据间的深层矛盾。

从利率锚定来看，3.50%-3.75%的中性利率区间已成定局。这意味着降息的门槛被大幅抬高——在新主席就职、鹰派势力占优的背景下，短期内降息几无可能。市场预期显示，2026年3月降息概率仅47%，真正的宽松窗口要到6月以后。同时，400亿美元的隐性扩表正在启动，这会在表面上制造流动性假象，但实际上对市场造成双重绞杀。

这对加密资产的影响呈现两种极端情景。鹰派政策占上风的情况下，美元短端收益率将持续吸金，高贝塔资产首当其冲。BTC可能下探70000美元，ETH则可能跌至2400美元附近，杠杆爆仓潮随之而来。但如果纪要中提及就业疲软信号，市场对降息的预期可能卷土重来，那么BTC有机会冲向92000-98000美元区间，ETH目标则在3600美元。

关键在于政策表述的微妙差异和扩表细节的具体呈现。这不仅仅是利率问题，而是对整体流动性预期的重新定价。短期内波动率将大幅抬升，多空搏杀将异常惨烈。

从中长期看，2026年宽松周期的启动按钮已经在眼前——问题只是时间。今晚的纪要将决定我们是继续在熊市中徘徊，还是迎来新一轮风险偏好的释放。