最近大家都在纠结同一个问题：黄金和白银涨得这么凶，见顶了吗？而BTC还在那儿横盘，下一步机会会不会来？

翻翻历史比较有意思。2020年3月那波暴跌后，黄金从1450美元一路冲到2075美元，白银更夸张，从12美元飙升到29美元。可BTC呢？就在9000-12000美元这个区间反复磨，足足磨了5个月，当时真的有不少人坚持不住了。但到了8月，贵金属一旦见顶，资金就开始大挪移。结果怎样？从8月到2021年5月，BTC从12000美元冲到64800美元，涨幅接近5.5倍。那些熬过了横盘期的人，后来都赚得盆满钵满。

现在的局面看起来似曾相识。黄金创新高到4550美元，白银冲上80美元，而BTC还在那儿晃荡，市场上很多人开始心急。但这一次的情况其实更复杂得多。支撑加密资产的催化剂比2020年那会儿要多太多了——美联储降息预期、银行流动性政策调整、监管框架日益清晰、政策环境转向友好、相关ETF产品陆续推出、机构投资者的参与度空前高涨……这些因素堆到一块儿，等于是在给BTC铺好了跑道。

有一个细节特别值得注意：贵金属先涨不是坏事，历史上往往恰恰相反。这通常意味着资金在寻找避险增值的选项，一旦贵金属涨幅趋缓、增值空间变小，下一步资金自然会流向加密资产这样的高增长资产类别。按照这个规律，BTC不会率先起动，必须等贵金属的涨势暂停、资金开始轮动才行。眼下的横盘期，也许就像两年前那样，是大行情前的蓄势阶段。熬过去，可能就是一波相当不错的行情。