这两天加密圈的气氛变化真是让人措手不及。前不久还是"圣诞接近9万美元"的乐观情绪满天飞，转身就变成了"1月跌到4万"的悲观论调，不少朋友急得跟我说："现在到底是该抄底还是观望啊？"

咱们先来拆解一下这个神秘的四年周期。不少分析师把它讲得玄乎其神，好像是上帝亲自定下的规律，实际上就是资金集体狂欢和恐慌交替循环的结果。2017年ICO热潮涌起、2021年DeFi和NFT大爆发，每次都是同样的套路——大量资金涌入推高价格，泡沫破裂后资金撤离，周而复始形成四年左右的波动周期。现在是啥情况呢？上一轮泡沫还没消化完，新鲜资金的跟进力度又明显不足，所以调整就成了大概率事件。

关于1月4万这个预言，我的看法是"可能性存在，但别过度解读"。从技术面看，BTC现在的下跌通道已经确立，5万美元这个位置是重要支撑，一旦失守，下个目标就指向4.5万，再往下才是4万。不过从基本面来讲，比特币现在的adoption程度明显高于2021年，虽然部分机构在减仓，但也有不少长期资金在静观其变。即使真的回调，大概率也不会演变成那种地板级的暴跌——这就是我对后续行情的理解。