2025年如何重塑加密市场并为2026年奠定基础

来源：CryptoTale 原文标题：2025如何重塑加密市场并为2026年奠定基础？ 原文链接：https://cryptotale.org/how-2025-reshaped-crypto-markets-and-set-the-stage-for-2026/

2025年加密市场监管

监管机构在2025年收紧了框架，大型公司围绕合规重写了操作手册。在美国，立法者通过了GENIUS法案，针对支付稳定币。白宫于2025年7月18日签署了这项法律，规定了储备和监管规则。

欧洲也从规划转向执行，企业争取在MiCA下获得批准。一家主要合规平台表示，2025年6月获得了卢森堡CSSF的MiCA许可证。另一家主要交易所表示，通过马耳他获得了MiCA许可证，并计划在欧洲经济区内实现护照制度。

税务和报告规则也加快了步伐，增加了合规成本。美国国税局（IRS）发布了数字资产销售的最终经纪人报告规则，并设定了Form 1099-DA的报告日期。它还推迟了成本基础报告的起始日期。

在美国以外，监管机构也关注数据共享和用户报告。经合组织（OECD）发布了跨境税务报告的加密资产报告框架。欧盟采纳了DAC8，扩大了对加密资产的税务数据交换。

比特币与以太坊的动态

比特币在2025年仍然是头条资产，但其驱动因素转向宏观数据和流动性。CoinShares在2025年10月初追踪到数字资产投资产品的每周创纪录流入达59.5亿美元。在那一周，比特币价格创下新高，突破126,000美元。

分析师还关注资金流是否改变了周期行为。行业领袖在2026年展望中写道：“比特币将打破四年周期，创下新高。”他们将这一观点与更广泛的准入和更长的时间视野联系起来。

高管们也将比特币视为与利率和流动性相关的宏观交易，强调理性目标而非极端预测。

以太坊仍然居于核心地位，因为它支撑着大量的DeFi和稳定币活动。投资者使用受监管的包装器进行敞口，并关注网络扩展计划。随着rollup降低费用，更多用户将活动转移到Layer-2网络。

稳定币基础设施

随着稳定币在价值、使用、采纳和监管方面的扩展，2025年稳定币的重要性不断提升，成为传统金融的替代方案。

数据显示，2026年1月初，稳定币的总市值达到近$308 十亿美元的高点，继2025年的增长。这一资金池支持现货交易、衍生品保证金和链上借贷。

立法者和监管机构也将稳定币视为支付技术，而不仅仅是交易工具。GENIUS法案为支付稳定币发行者、储备资产和监管制定了标准，也对披露和赎回提出了预期。

银行监管机构还为保险系统内的稳定币发行绘制了路径。2025年12月，联邦存款保险公司（FDIC）提出了通过子公司发行支付稳定币的程序。美联储也撤回了早期增加银行加密货币工作难度的指导意见。

利率在2025年塑造了稳定币的奖励机制，交易所调整了收益产品。然而，风险管理者仍然关注确保储备、流动性和脱钩事件等要求的达成。

代币化资产与实体资产

2025年，代币化取得了显著进展，更多公司从试点转向实际产品。数据显示，基于以太坊的代币化资产约为125亿美元，其他链上资产也在增加。这一分布表明，追踪链上的市场总规模超过$19 十亿美元。

资产管理公司也扩大了代币化现金和国债类基金。BlackRock的BUIDL在2026年1月初排名最大代币化基金之一，规模约为17亿美元。这类基金将国债收益以代币形式呈现。

交易所也扩大了传统市场的代币化接入，尤其是在美国之外。一些平台提供24/7的代币化美国股票，旨在满足全天候交易的需求。

代币化股票的规则仍然重要，因为发行者必须定义权益和披露内容。公司需要说明托管、公司行动和赎回流程。因此，交易所和监管机构将在2026年不断优化产品设计。

加密交易所的许可证、本地化和更安全的衍生品发展

主要交易所在2025年将许可证作为增长杠杆，分析师预计2026年将有更多增长。主要平台描述了在欧盟及其他地区的合规运营，并计划扩大产品本地化。交易所还扩大了受监管范围，围绕托管和入金环节进行布局。

竞争也在中东地区蔓延，监管机构制定了更明确的规则。主要平台表示，2025年10月获得了阿联酋的首个完整SCA许可证。其他大型平台继续在多个司法管辖区申请批准和注册。

许可证本身不能吸引用户，因此公司加强了本地支付连接。他们实现了更快的法币存款和银行转账，支持更多货币，还根据本地规则调整了产品菜单，包括杠杆限制和代币访问。

衍生品仍然是交易所收入的核心，但在更严格的规则下，企业面临提供衍生品的压力。一些平台追求“在岸”模式，以符合本地市场规则。2026年，合规团队将决定哪些产品能触达哪些用户。

链上交易

DeFi在2025年成熟，用户将其视为不仅仅是一个小众场所。数据显示，2026年1月初，30天链上永续合约交易量约为$905 十亿美元，未平仓合约约为$16 十亿美元。这些数字显示出大型、全天候的衍生品市场。

这一增长得益于更好的用户体验、更深的流动性以及更快的链和rollup。交易者还使用稳定币作为保证金，因此稳定币的增长推动了链上增长。同时，永续合约在更多生态系统中扩散。

以太坊仍然是大部分结算的基础，但rollup承担了越来越多的负载。技术团队正致力于提高默认区块Gas限制，目标为6000万Gas。这些变化旨在帮助rollup以更低成本存储更多数据。

跨链工具得到改善，但桥接风险依然存在。攻击者仍然针对薄弱环节，用户也面临路由错误。因此，团队将在2026年继续构建更安全的桥接方案和更清晰的钱包警告。

2025年的安全、欺诈与运营控制

安全措施促使企业在2025年增加了控制投入。据估算，2025年加密盗窃总额达34亿美元，其中与朝鲜有关的行为者盗取了约20.2亿美元。

攻击者也更频繁地利用社会工程和内部人员访问，不仅仅是代码漏洞。安全公司描述了涉及IT员工渗透和高管冒充的案例。这些模式促使交易所和托管机构加强招聘审查和访问控制。

欺诈也通过零售渠道增长，包括现金转加密路径。监管机构警告，诈骗者利用可兑换虚拟货币自动售货机进行诈骗支付和其他非法活动。他们描述了假冒客服、二维码等诈骗模式。

合规范围也超越了KYC，现在企业更严格地追踪制裁和可疑活动。银行和经纪商也期望在新报告规则下拥有更完整的审计轨迹。2026年，企业将在信任和费用方面展开竞争。

2026年的采纳、融资与产品发布

2025年，采纳率增长，用户基础超越交易者。研究显示，2025年4月，全球加密货币拥有者达7亿。这一增长推动了钱包、托管和受监管接入的需求。

风险投资保持选择性，但资金主要支持基础设施和合规工具。2025年资本形成有所改善，但投资者变得更为挑剔。美国的加密风险投资达79亿美元，比2024年增长44%，同时交易数量下降约三分之一。

投资者关注为机构服务的托管、代币化平台和支付通道，还投资结合银行功能与稳定币结算的用户应用。

代币上市也发生变化，因为企业面临更严格的市场诚信审查。交易所更谨慎地审查流动性、代币设计和披露内容。因此，市场出现了更少的高杠杆炒作周期，更偏向产品驱动的发布。

许多专家预计，2026年将检验哪些模型在监管下可持续扩展。稳定币发行者必须实时证明储备质量。代币化平台必须证明结算、托管和投资者权益的规模化保障。

2026年可能带来的变化，继2025年重置之后

市场参与者将关注流动性信号，因为流动性常常引导下一步动作。ETF资金流、期货仓位和稳定币供应可以揭示风险偏好的变化。同时，交易所储备趋势和大额转账也会影响短期波动。

开发者将专注于支持合规访问和顺畅支付的通道。更快的法币入金、更清晰的验证流程和更好的结算工具可以提升用户活跃度。同时，代币化团队将关注法律明确性、托管要求和上市标准。

安全将始终是优先事项，因为黑客攻击和操作失误可能引发快速的风险规避。企业将投资于监控、审计和事件响应。因此，市场将奖励那些在压力期间保护用户资金和进行清晰沟通的平台。

交易所和DeFi应用也有望在用户体验方面提升。中心化场所可以增加更多链上通道，DeFi应用也可能引入更好的控制措施。随着企业不断升级，市场参与者将受益于明确的规则、深厚的流动性和强大的保障措施。