中国正式禁止实体资产代币化活动

来源：Coindoo 原文标题：中国正式禁止实物资产代币化活动 原文链接：

中国已有效关闭实物资产代币化的大门，明确表明该国并非在讨论如何监管RWA，而是在考虑是否应当存在。

中国核心金融行业机构联合发布的全面警告将RWA重新定义为一种非法金融行为，而非等待规则的创新。

主要要点

• 中国已全面禁止实物资产代币化，将其视为非法金融活动，而非创新。
• 在中国大陆境内，没有任何RWA项目、平台或服务具有合法地位。
• 支持海外RWA项目的国内个人仍可能面临法律后果。
• 中国大陆不再寻求对RWA的监管明确性，已 outright 拒绝该模式。

与之前留有解释空间的监管信号不同，此声明采取了果断立场。将资产如房地产、商品或金融产品进行代币化，被描述为一种变相的集资和交易行为，类似于发行未经授权的证券或债务工具。从监管者的角度来看，RWA背后的技术并不重要。重要的是资金在未获批准的金融体系之外被募集、交易并承诺回报。

此次警告由中国国家互联网金融协会联合银行、证券、资产管理、期货、上市公司和支付清算等多个重量级机构共同发布。这种协调表明中国金融监管生态系统内部的统一，而非狭隘的政策意见。

无牌照，无合法性

当局强调，没有任何与RWA相关的活动获得中国监管机构的授权。因此，目前流通的每一个标有RWA的项目——无论是资产发行人、平台、中介机构还是服务提供商——都被视为在没有法律依据的情况下运营。

通过将RWA归类为融资和交易机制，监管者自动将其纳入现有的证券法和长期禁止非法金融业务的范畴。这意味着代币发行、二级市场交易以及收益或利润分配都被视为禁止行为。声明明确将RWA推广与欺诈风险联系起来，警告犯罪分子常常结合稳定币、挖矿或所谓“资产支持”代币的叙述，进行传销和非法集资。

海外结构不提供保护

此次警告最具影响力的一个要素是其域外适用范围。中国公民或在大陆的团队明知支持海外RWA或加密代币项目，仍可能被追究责任。如果一家公司注册在海外，但依赖大陆境内的员工、承包商或运营，监管机构将视其为提供国内金融服务。

这一解释实际上拆除了中国境内整个RWA支持生态系统。开发者、顾问、营销人员、KOL推广者、支付提供商和技术外包商都在其中。实际上，RWA项目在开发或推广的任何阶段都无法在大陆合法触及。

永久拒绝，而非暂停

文件的措辞几乎没有含糊之处。没有提及沙箱计划、试点项目或未来的合规路径。基于资产支持、智能合约或离岸托管的论点被 outright 否定。任何涉及代币融资或交易的结构，无论设计如何，都被视为非法。

关键是，监管者拒绝中国仍在“等待明确性”的观点。声明明确指出，大陆中国已做出决定。RWA被认为风险过高，不得在国内金融体系中容忍。对于市场参与者而言，选择只有两个：要么完全迁移到具有独立监管批准的海外司法管辖区，要么完全放弃RWA。