欧央行6月降息在即，欧元人民币汇率还有上升空间吗？

欧洲央行将在6月5日公布利率决议，市场普遍预期存款利率将下调25个基点至2%。这将是该行过去一年内的第八次降息举措。从汇率角度看，这次降息对欧元的冲击可能没想象中那么大。

通胀数据支撑降息决定

最新公布的欧元区5月调和CPI同比初值为1.9%，这是八个月以来首次跌破欧洲央行2%的目标线。伴随通胀压力缓解，欧央行预计在发布季度预测时，将同步下调全年通胀和经济增长预期。受特朗普贸易政策不确定性影响，欧洲经济前景承压，进一步为降息铺路。

根据LSEG数据，市场对本次25个基点降息已基本消化定价。分析师普遍预计，欧央行年内还会进行一次降息，之后存款利率将稳定在1.75%左右。

降息≠欧元贬值

关键问题来了：欧央行降息，欧元会跟着走弱吗？答案可能让人意外。

裕信银行的观点颇有代表性——由于美元整体承压，即便欧央行降息，欧元兑美元也难以出现显著贬值。策略师指出，市场早已将进一步降息的预期纳入定价逻辑中。欧元兑美元（EUR/USD）有望在1.10至1.15美元之间维持区间震荡，投资者在汇率下探时的逢低布局会对欧元形成有效支撑。

丹斯克银行分析进一步指出，美元若要重获上升动能，需要美国经济数据出现明显改善。在这一转折出现前，欧元兑美元仍有继续上升的可能。

欧元人民币汇率的潜在机遇

从欧元人民币汇率的角度观察，欧元相对于美元的韧性将进一步支撑这一汇率对。虽然原文未直接涉及欧元人民币走势，但考虑到人民币国际化进程和中欧经贸联系，欧元在汇率体系中的稳定表现，可能为欧元人民币汇率预测提供新的参考框架。投资者可关注欧央行降息后，欧元相对人民币的表现动向。

降息预期已被充分定价，真正的看点或许在于欧央行对后续政策路径的表述，以及对欧元汇率的实际影响是否会被市场高估。