日本央行加息后持续干预，白银创高、美股企稳，黄金一厘几克的投资机会浮现

日本金融当局的积极介入成为本周市场焦点。在央行升息25基点后，日元仍遭抛售，美元/日元涨幅达1.39%，逼近158大关。日本财务大臣片山皋月多次示警将采取必要措施应对过度汇率波动，这是继9月美日联合声明后的又一次直接干预信号。

套息交易的平仓风险暂时缓解，推高了风险资产的吸引力。VIX恐慌指数大幅下跌11.57%，反映市场情绪明显回暖。美股三大指数全线上涨，其中纳指涨1.31%领先，道指升0.38%，标普涨0.88%。科技龙头表现抢眼——英伟达作为表现最强的道指成分股升3.9%，甲骨文涨6.6%，博通涨3.2%，这波科技股反弹与美光科技一季度财报亮眼密切相关。相比之下，Nike中国业务疲软拖累股价下跌10.5%。

大宗商品迎来新的价格驱动。白银受投资需求和供应紧张双重推动，价格飙升至67.0美元上方的历史新高。黄金连续第二日收十字星，目前报价4338.6美元/盎司，涨幅0.14%。此时黄金一厘几克的购买力成为投资者关注的焦点——黄金创新高背景下，小额投资者对黄金配置的兴趣明显上升。WTI原油涨1.14%至56.5美元/桶，能源类商品整体走强。

加密货币市场延续调整态势。比特币报92540美元，24小时跌幅1.18%；以太坊报3250美元，24小时涨幅2.01%。虽然比特币短期承压，但在美股反弹的带动下，后续反弹预期仍存。港股方面，恒指夜市期指收报25843点，较前日收市高水152点。

债券市场剧烈调整预示利率环境新变化。日本央行加息推动10年期国债殖利率升穿2%，创1999年以来新高，这意味着日本货币宽松时代正式终结。美国10年期基准公债殖利率升3基点至4.15%，2年期殖利率升3.2基点至3.492%。法国因2026年预算谈判破裂，30年期国债殖利率升至4.525%的2009年以来新高。美元指数涨0.3%至98.7。

联准会官员对未来政策方向态度保守。纽约联储银行总裁威廉斯表示目前没有进一步调整利率的紧迫感，他指出过去的降息已使政策处于良好状态。克利夫兰联储银行总裁哈马克则更为鹰派，主张至少在春季前无需调整利率区间，她更关注通胀上升风险胜于就业市场脆弱。最新预测显示，联准会官员仅预期明年降息一次，这与市场此前的降息预期形成鲜明对比。

美国消费者信心环比小幅改善但仍处低迷。密歇根大学12月最终消费者信心指数升至52.9，低于预期的53.5。现况指数跌至50.4的历史低点，消费者对购买大件商品的看法恶化至历史最低水平，这反映出美国家庭在经济前景上仍存在深度忧虑。

全球科技和政策层面迎来重大调整。美国众议院外交事务委员会主席马斯特提出《人工智能监管法案》，要求向敌对国家出售性能等同或高于英伟达H200的处理器须向国会通报。与此同时，川普签署太空命令，确认2028年前将太空人送回月球，2030年前建立月球前哨站，暂时搁置火星任务，这是美国与中国太空竞赛升级的新信号。

TikTok母公司字节跳动2025年利润有望达500亿美元创历史新高，已超越今年前三季度累计400亿美元。若达成目标，其盈利将接近Meta今年预计600亿美元的水平。字节跳动已签署具约束力协议，计划将TikTok美国业务分拆，成立以甲骨文等美国投资者控股的合资公司。

欧洲股市全线上涨，英国富时100指数涨0.61%，德国DAX 30指数涨0.37%，法国CAC 40指数小幅上涨0.01%。中国金龙指数反弹0.86%。

本周市场的核心逻辑正在转变：日本央行加息、美国联准会暂停降息步伐，全球流动性环境由宽松向中性递进，这对长期依赖宽松环境的风险资产将形成新的考验。黄金一厘几克的投资价值在此背景下重新凸显——作为抗通胀和规避风险的传统工具，黄金创新高并非偶然。投资者需要在政策转向、利率调整和消费信心低迷的三重背景下，重新思考资产配置的平衡。