Telegram的$500M 债券在俄罗斯被冻结，制裁使再融资和首次公开募股计划变得复杂

来源：CryptoTale 原始标题：在制裁下，价值$500M 的Telegram债券在俄罗斯被冻结 原始链接： Telegram披露，由于西方制裁，价值约$500 百万的债券仍在俄罗斯被冻结。这一情况暴露了该消息平台与俄罗斯持续的金融联系。该披露正值Telegram探索未来公开上市之际，同时法律和地缘政治压力持续影响其财务策略和投资者前景，在关键的增长阶段。

据报道，该公司表示被冻结的债券存放在俄罗斯的国家结算存管所内。该机构在2022年俄罗斯入侵乌克兰后，成为欧盟、美国和英国实施资产冻结的对象。相关措施限制了涉及受影响证券和托管人的交易。

Telegram债券回购

Telegram近年来通过多次债券发行筹集了资金。其中一次发行总额为17亿美元，于5月进行，主要用于再融资早期的债务。熟悉投资者讨论的人士表示，公司回购了大部分到2026年到期的债券。剩余部分由于制裁无法访问。

被冻结的债券凸显了Telegram对俄罗斯资本市场的暴露。制裁使偿还机制变得复杂，限制了回购选择。这一情况也影响了发行人。Telegram拒绝就此事提供公开评论。

这一披露与Telegram创始人 Pavel Durov 的声明形成对比，后者曾多次否认与俄罗斯当局保持联系。他将有关克里姆林宫影响力的说法描述为猜测。Durov一直试图将Telegram定位为独立于国家控制之外的平台。

这一问题浮出水面之际，Durov仍在探索首次公开募股的可能性。这些计划尚未推进。法律程序增加了不确定性。债券持有人正密切关注事态发展。

Durov于2007年共同创立VKontakte后首次崭露头角。该社交网络成为俄罗斯使用最广泛的平台。他于2014年离开公司。Durov表示，他在拒绝向安全机构分享用户数据后离开了俄罗斯。

离开俄罗斯后，Durov推出了Telegram，并将运营迁至海外。公司后来在迪拜建立了总部。Telegram将自己定位为一个注重隐私和言论保护的平台。

Telegram流动性和收入增长

财务披露显示流动性大幅增加。Telegram截至6月30日报告现金及等价物为$910 百万。该数字较一年前的$142 百万有所上升。这一改善得益于货币化活动的扩大。

2025年上半年收入达到$870 百万，比去年同期增长超过65%。其中近三分之一的收入来自排他性协议。这些安排的细节未全部披露。

广告收入增长5%，达到$125 百万。高级订阅用户数从$223 百万增加到$119 百万。Telegram实现了近$400 百万的运营利润。尽管如此，公司仍录得$222 百万的净亏损。报告指出，亏损与Toncoin持有量的减值有关。

Toncoin最初在Telegram内部开发。该项目在2020年美国证券交易委员会的监管行动后，转为开源结构。该代币仍与平台紧密相关。

Durov持续推动Toncoin的整合。Telegram要求广告支付必须使用该代币。截止6月底，Telegram的数字资产价值为$787 百万。

Telegram在今年迄今的Toncoin销售额超过$450 百万。公司表示，计划在2026年加强该代币生态系统。Toncoin最近已在包括某些合规平台在内的主要交易所上市。