市场并不看好一月降息——美联储也不是

来源：CryptoNewsNet 原标题：市场不买一月降息——美联储也不买 原始链接： 距离2026年1月28日联邦公开市场委员会（(FOMC)）会议仅剩22天，期货交易员和预测市场传递出统一的信息：降息的可能性非常低。

随着市场为一月维持利率做准备，降息希望逐渐消退

根据CME Fedwatch基于联邦基金期货定价的数据，市场认为在一月FOMC会议后，基准利率保持在3.50%到3.75%的概率为83.9%。只有16.1%的定价暗示会降息25个基点，而加息的可能性几乎不存在。

这种谨慎态度在预测市场中也得到了呼应。周二通过Polymarket，赌客对一月不变的概率大约为90%，只有10%预期会降息25个基点，深度宽松的可能性几乎为零。同时，Kalshi显示的分布几乎相同，交易员认为美联储维持利率不变的概率为88%。

期货市场和预测市场的趋同值得注意，尤其考虑到去年底美联储的激进操作。2025年，美联储共三次降息，分别在九月中旬、十月末和十二月，最后一次降息将目标区间降至3.50%到3.75%。

那次2025年12月的决定标志着当年第三次25个基点的降息，将联邦基金利率推至2022年以来的最低水平。此前十月末的降息将区间调整至3.75%到4.00%，九月的行动也正式启动了最新的宽松周期。

然而，市场似乎并不相信这种动力会延续到一月。CME期货定价显示，交易员更倾向于美联储暂停观察去年降息的累积效果，而不是立即延续宽松周期。

政治压力不太可能减弱。关键政策制定者多次呼吁继续降息，认为较低的借贷成本将进一步刺激经济活动。至少在一月，市场似乎认为这些呼吁难以实现。

美联储领导层保持谨慎。鲍威尔和几位同事强调，在确认数据支持之前，不会承诺进一步宽松，尤其是在2025年最后几个月的连续降息之后。

值得注意的是，旧金山联邦储备银行的分析显示，关税可能会对通胀产生向下压力，这与普遍预期相反。此外，美联储理事斯蒂芬·米兰表示，他希望今年降息一整个百分点。

说实话，市场并未明显受到鲍威尔的限制。“鲍威尔主席帮助协调了连续三次25个基点的降息。并不是说他阻止了FOMC的降息，”全国银行首席经济学家凯西·博斯扬奇克本周在CNBC表示。

时机很重要。一月的会议很少带来意外，交易员似乎也不愿逆势下注——尤其是在通胀趋势趋于稳定、劳动力数据传递出混合信号而非紧迫感的情况下。

交易量数据也印证了这种克制。与一月会议相关的CME期货显示，持仓集中在维持不变的场景，表明机构参与者倾向于保持现状而非变动。

总的来说，信息很明确。虽然美联储在2025年部分时间内降低了利率，但市场现在似乎更愿意等待。一月的重点可能不在于行动，而在于确认——确认去年的宽松措施是否奏效，或者至少为政策制定者争取时间。

目前，悬念不在于美联储在一月会采取什么行动，而在于这种暂停会持续多久。当然，许多人怀疑，美联储还会有更多的宽松措施到来。