美联储降息预期下美元反而走强，欧元日元承压

Source: BlockMedia Original Title: [외환] “지표는 나쁜데 달러는 강세”…엔화·유로 약세에 2주래 최고 Original Link:

市场概况

在美联储降息预期扩散的背景下，美元兑主要货币反而表现强势。纽约外汇市场6日（当地时间）美元指数(DXY)盘中上升至98.24，较前日收盘价(97.94)上涨0.26%，创近两周新高。这是突破过去两周盘整区间的表现，反映投资者头寸变化和风险资产偏好下降的复合作用。

经济数据与市场矛盾

美国最近的经济数据整体表明经济放缓迹象。供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)低于预期，呈现自2024年以来最大幅度的收缩，标普全球服务业PMI也被下调，服务部门同样表现疲弱。然而美元并未转弱，反而延续强势。

尽管美联储官员发表鸽派言论，市场仍在消化相对货币贬值带来的差异化强势。美联储理事表示"今年需要进行50个基点以上的降息"，某地区联储主席则提出"政策调整需要更精细的微调"。但掌握美联储正式决策权的部分委员仍保持保守立场，市场因此对货币政策路径进行了谨慎的重新解读。

欧元与瑞郎走弱

美元兑欧元和瑞郎表现最为强势。欧元在德国和法国公布低于预期的通胀数据后转弱，这强化了欧洲央行紧缩周期已实质结束的预期。随后欧洲国债收益率下跌3个基点，而美国国债收益率小幅上升，利差扩大支撑了美元强势。

美元兑欧元上涨0.30%，兑瑞郎上涨0.59%，兑日元上涨0.21%至156.6日元。英镑一度创四个月新高，但由于市场预期英国物价指标可能与欧洲走势相似，随后下跌0.3%。

后市关注焦点

外汇市场参与者现在聚焦于1月27-28日举行的美联储会议和1月中旬发布的CPI及就业数据。根据芝加哥商品交易所美联储观察数据，市场反映美联储在本次会议维持利率不变的概率超过80%，同时反映了全年两次各25个基点降息的可能性。

专家观点

外汇专家认为，短期内欧美经济增长差异、利差、大宗商品价格波动等因素将复合作用，对美元产生差异化影响。市场对地缘政治风险的初期反应已在短期内消退，反而前日股市强劲表现成为美元上升的动力。