2026年，比特币市场不会延续去年的单边上涨节奏，而将步入一个充满高波动、宽幅震荡、反复摩擦的阶段。这不是衰退，而是在新旧周期交替中打地基的过程。

关键判断是：全年会经历令人难受的下跌，也会有突如其来的暴涨，但整体围绕一个大型区间反复运动。驱动力已经从单纯的减半故事，彻底转向美联储流动性和机构行为（ETF配置、国家储备增持）的多方博弈。

**第一季度剧本：预期混乱，先扬后抑**

1月份，市场可能在去年"圣诞空头陷阱"的反向效应下出现技术反弹。如果比特币能有效站上9.1万美元这道三角整理的上沿，短期目标可看向9.7万-10.7万美元的区间。但这种反弹容易成为"烟雾弹"。

进入2月和3月，宏观不确定性逐步聚集。美联储政策预期、美元指数波动、地缘风险升温……这些因素会给市场制造压力，反弹高度也会被压制。这个阶段，机构投资者会更谨慎地选择建仓点位。

总体而言，这一年的运作框架就是上半年集中消化风险和分歧，下半年逐步酝酿新的转机。每次波动都是市场在重新定价的过程，投资者需要做的是耐心等待结构明晰的时刻。