美国预算办公室的一份新报告强调，收紧移民政策和人口老龄化正为经济增长带来阻力。政府限制移民流入的做法与人口结构挑战同时出现——相较于退休人员，工作年龄人口减少——为GDP增长预测描绘出一个不那么乐观的前景。

这些结构性变化非常重要。移民历来促进劳动力供应和消费者支出，而老龄化的人口结构通常意味着劳动力参与率下降。两者结合，预计会明显减缓短期和长期的增长轨迹。

对于关注宏观经济基本面的投资者来说，这意味着通胀动态、劳动力成本和资产估值可能发生变化。这些影响在风险资产中产生连锁反应，包括股票和对更广泛经济周期敏感的加密货币市场。