#稳定币市场 USDC销毁5000万枚这个信号值得关注。从链上数据看，Treasury主动销毁通常反映两个可能：一是稳定币供应端的主动收缩，二是对市场流动性的调整预期。结合以太坊2025年的基本面，这个举动更像是在稳定币市场已突破3000亿美元供应、年交易量达46万亿美元的背景下做精细化管理。

更有意义的是生态层面的变化。以太坊在Pectra和Fusaka两次硬分叉后实现8倍扩容，Layer2锁仓达357亿，DeFi锁仓939亿同比增长71%。这些基础设施的完善直接支撑了稳定币的应用场景扩展——从单纯的价值储存向支付结算、跨链流转转变。

从鲸鱼资金流向看，机构稳定币需求持续上升，摩根大通MONY上线、BlackRock BUIDL接近30亿美元规模，这些都是链上稳定币交易量的重要驱动。USDC作为第二大稳定币占有率稳定，销毁操作可能是在优化供应端结构，为后续的机构应用做流动性预留。

目前的关键是观察后续USDC在以太坊及其L2生态中的流入流出动向，这将直接反映机构真实的配置需求。