当避险资产占据主导：黄金和白银在市值竞争中超越科技巨头

2026年开局的数周揭示了全球资产排名的显著变化。黄金以市值约**$31.1万亿位居首位，而白银曾短暂跃升至第二，领先于英伟达**，随后半导体巨头重新夺回位置。这种贵金属与AI芯片股之间的反复竞争反映出在这个充满不确定性的世界中，投资者情绪正在被更深层次的力量所重塑。

贵金属的飙升：安全性胜过增长

近几个月来，传统财富存储工具展现出前所未有的强劲表现。黄金价格已升至接近**$4,500每盎司的新高，而白银则逼近$80 每盎司**的水平，美国白银市场反映出更广泛的全球需求格局。这次反弹并非偶然——它是对不断上升的宏观经济逆风和地缘政治紧张局势的直接回应，促使投资者重新考虑其投资组合策略。

推动因素多方面。全球冲突和贸易紧张局势强化了贵金属作为对冲不确定性的保险品的永恒吸引力。更重要的是，市场参与者越来越押注联邦储备局在未来一年内大幅降息。较低的利率通常会侵蚀实际收益，使得黄金和白银等非收益资产更具吸引力，同时也会削弱美元——这一动态历来有利于商品价格。

英伟达的估值谜题：AI持续崛起中的市场领头羊

尽管贵金属近期表现强劲，英伟达仍在市值巅峰附近占据主导地位，受到全球对AI计算基础设施的持续需求推动。这两类资产——避险金属与高增长科技股——之间的紧张关系，体现了市场当前的内部冲突：稳定与机会。

加密货币的疑问：数字资产会跟随吗？

虽然比特币目前排名全球第八大资产，但加密货币社区正密切关注。Clear Street的董事总经理Owen Lau表示，如果预期中的联邦降息得以实现，可能会引发风险资产的重大重新定价。根据这一观点，较低的利率将恢复投资者对高收益和更具投机性的资产的兴趣，可能使Lau所称的“数字黄金”成为实体贵金属的有力替代或补充。

这里的叙事值得关注：如果货币政策确实放松，贵金属与加密资产之间的表现差异可能会大幅缩小，为近期表现不佳的数字资产投资者提供一个潜在的转折点。