Puell Multiple 为 0,67：是否意味着比特币接近其周期性底部？

Puell Multiple 指标目前为 0.67，这是一个引起市场分析师关注的水平。该指标旨在识别比特币周期中的关键阶段，衡量已实现价值与市值之间的关系，从而检测矿工处于压力之下的时刻。

指标历史：不说谎的模式

自2015年以来，存在一个一致的模式：当 Puell Multiple 低于 0.50 时，比特币通常会触及其周期性最低点。这些水平代表卖压达到最大值，市场条件变得极端。0.50 的阈值并非随意设定，而是经过多年矿工行为和资金流动分析得出的结果。

当前解读：仍有一段路要走

当指标为 0.67 时，比特币可能正处于向潜在最低点过渡的阶段，尽管从技术上讲，该指标尚未突破历史关键区域。这一中间位置暗示市场在达到潜在周期底部之前，可能会面临额外的压力。

对于交易者和投资者来说，在熊市周期中监控 Puell Multiple 至关重要，因为它提供了市场参与者——尤其是矿工——处于最大压力之下的证据。向 0.50 迈进的路径将继续是一个关键的参考水平。