奥罗打破历史纪录；尽管美联储面临阻力，牛市动力仍然保持强劲

作为避险需求最高的商品，黄金刚刚达到前所未有的水平，在周一亚洲交易时段突破了US$ 4,600。这一上涨标志着连续第三个交易日的涨势，强化了延续到过去六个交易日中的五个的积极走势。地缘政治保护需求与美元脆弱性之间的汇合，为XAU/USD货币对营造了有利的环境，尽管技术指标显示可能出现饱和信号，从而限制短期涨幅。

价格上涨背后的基本面

黄金的上涨并非偶然。一系列国际紧张局势使全球投资组合保持高度警惕。委内瑞拉局势，美国政府暗示可能进行行政干预；对伊朗的军事威胁，作为对国内镇压的回应，已有(超过500人死亡)；俄乌冲突的升级，以及中日关于稀土资源的贸易争端——所有这些都成为避险资产的催化剂。

此外，关于美国联邦储备系统（Federal Reserve）独立性的担忧，也对美元施加压力。主席杰罗姆·鲍威尔强调，货币政策的决策应以公共利益为基础，而非政治偏好。虽然这一立场坚定，但也带来了不确定性，负面影响美元，反而使黄金等非收益资产受益。

美联储因素：双刃剑

上周五公布的就业数据呈现出复杂的局面，减弱了2026年激进宽松预期。失业率从4.6%降至4.4%，而非农就业（NFP）仅增加了50,000个岗位，远低于预期的60,000。这些数字减少了对新一轮降息的激进预期，理论上应当提振美元并压低黄金价格。

然而，关于央行自主权的不确定性依然存在，阻碍美元恢复其活力，也让贵金属保持上升趋势。交易者在本周美国通胀数据公布前对增加多头头寸持谨慎态度，这一数据可能重新定义市场预期。

技术架构维持看涨情绪

从技术角度来看，黄金在过去一个月内沿着一个明确的上升通道运行，显示出短期内的上升趋势已得到巩固。金价仍然高于200日简单移动平均线（SMA），这一指标在$4,325-4,320美元区域提供动态支撑，强化了看涨偏向。

MACD（指数平滑异同移动平均线）指标位于其信号线之上，处于正区域。伴随MACD的柱状图扩展，显示上涨动能增强，表明买方仍在掌控节奏。这一信号增强了对新高的信心。

然而，相对强弱指数（RSI）显示71.82，提示市场已处于超买状态，不容忽视。该水平通常预示着调整或横盘整理的可能，可能会限制涨幅，促使价格在通道顶部附近出现调整。

未来展望

可能的回调将在上升通道的支撑位——大约$4,365——获得支撑，此处200日均线将作为更大上升趋势的锚点。若价格明确跌破这一支撑区域，可能会动摇近期的整体动力。

另一方面，如果黄金能在这些支撑位上保持涨势，尤其是在超买区内盘整后，仍有望创出新高。若能强势收盘突破通道上沿阻力，可能开启更高的目标区域。

本周将是关键。随着美国通胀数据的公布和FOMC成员发言可能引发波动，XAU/USD的走势将受到两个因素的影响：技术支撑位的稳固以及美联储货币政策对全球地缘政治压力的敏感反应。